Do obniżki stóp NBP może dojść w pierwszej połowie 2012 r. - Millennium Bank (opinia)

10.11. Warszawa (PAP) - Podwyższona zmienność na rynkach finansowych oraz kurs walutowy zagrażający stabilności cen powstrzymają RPP przed zapowiedziami obniżek stóp procentowych - uważają ekonomiści z Millennium Banku. Ich zdaniem kolejnym ruchem Rady będzie jednak cięcie stóp, którego ekonomiści z Millennium spodziewają się w pierwszej połowie przyszłego roku, choć nie wykluczają, że obniżki mogą zostać przesunięte w czasie.

"Rada Polityki Pieniężnej, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna wynosi więc nadal 4,50 proc. W komunikacie po posiedzeniu dużo uwagi poświęcono obserwowanemu w ostatnim czasie pogorszeniu nastrojów w gospodarce światowej oraz niepewności na rynkach finansowych. W naszej ocenie jego wymowa nie odbiegała znacząco od poprzedniego i była +umiarkowanie jastrzębia+" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z Millennium Banku.

"W naszej ocenie podwyższona zmienność na rynkach finansowych oraz fakt, że kurs walutowy jest obecnie głównym zagrożeniem dla stabilności cen, będą powstrzymywały RPP przed zapowiedziami obniżek stóp procentowych. Sądzimy jednak, że jej kolejnym ruchem będzie cięcie stóp, którego spodziewamy się w pierwszej połowie przyszłego roku. Obniżki mogłyby być przesunięte w czasie, jeżeli inflacja na początku 2012 r. nie będzie spadała w oczekiwanym obecnie tempie, a złoty pozostanie słaby" - dodali.(PAP)

jba/ osz/