Komentarz poranny: gwiazdy wieczorne

*Piątkowa sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a jedynie WIG-20 zamknął się negatywnym terytorium. *

Nie będę ukrywał, iż trudno jest jednoznacznie rozszyfrować przesłanie wynikające z tej sesji, bo ponad dwukrotnie więcej spółek odnotowało wzrost niż spadek, a główny indeks kończy dzień "pod kreską". Można było raczej liczyć, iż polski rynek dołączy do innych głównych parkietów i sukcesywnie będzie niwelował straty. Tak się jednak nie stało, w wyniku czego na tygodniowych wykresach świecowych na WIG-u i WIG-20 widzimy formacje gwiazd wieczornych. Układy te zaliczane są do formacji zapowiadających zmianę trendu i generalnie na tej podstawie należałoby założyć, iż spadek na najbliższych sesjach będzie kontynuowany. Zastanawiam się, czy rynek w ten sposób chciał zdyskontować informację o znacznie większym od zakładanego przez analityków deficycie budżetowym w 2010 r. i dziś rzeczywiście będzie miała miejsce negatywna reakcja uczestników rynku. Czy też część dużych inwestorów obawia się powtórki z tego, co wydarzyło się kilka tygodni temu w Chinach, gdzie początkowo ten spadek był ignorowany, ale część dużych
inwestorów ma świadomość, iż na GPW można sensownie skracać pozycje, gdy jeszcze optymizm jest spory, a gdy już oczywistością staje się fakt, iż rynek będzie zniżkował to szczególnie zlecenia kupna w karnetach są znacznie mniejsze, a to z kolei sprawia, iż sprzedawanie w takich warunkach przypomina raczej strzelanie gola samobójczego. Czy też może znowu jest to jakaś „zasłona dymna”, z której rynek wyjdzie wzmocniony z tego tytułu, że stopy procentowe (myślę o oficjalnych, NBP) jest na rekordowo niskim poziomie, a gospodarka polska należy globalnych liderów. Obecne obawy i strach związany z niepewnością jutra i co za tym idzie z dodatkową podażą akcji zostanie wchłonięty przez nowy, bardziej optymistycznie nastawiony kapitał, a kolejne sesje przyniosą ruch do nowych szczytów. Tak mniej więcej przedstawia bieżąca sytuacja na rynku, a problemem pozostaje kierunek, który będzie dominował na najbliższych sesjach. By nie było za prosto z trafieniem odpowiedzi dodatkowo za dwa tygodnie wygasają wrześniowe
kontrakty terminowe, a psychologia z tym związana i przechodzenie na serie grudniową odpowiedzi o kierunek wcale nie ułatwią.

Z technicznego punktu widzenia patrząc na WIG czy WIG-20 należałoby oczekiwać na pogłębienie tendencji spadkowej, a pozostałe czynniki należałoby bagatelizować. Są w miarę pewne formacje, przełamane zostały krótkoterminowe wsparcia i obecnie większe prawdopodobieństwo należy przypisać pogłębieniu tendencji spadkowej. Najbliższe wsparcie dla WIG-20 znajduje się na piątkowym minimum na 2106 pkt., a w razie jego przebicia kolejny ważny poziom to 2089 pkt., gdzie znajduje się dolne ograniczenie luki bessy. W przypadku jej zamknięcia będę oczekiwał na test 2037 lub też 2019 pkt. Najbliższy opór dla indeksu wytycza 2141 pkt., gdzie znajduje się linia przyspieszonego trendu spadkowego. W przypadku jej przebicia będę zwracał uwagę na 2157 pkt., a ewentualne sforsowanie tego poziomu będzie sugerowało ukształtowanie się formacji podwójnego dna, która teoretycznie mogłaby zakończyć korektę. Kluczowy opór dla indeksu w dalszym ciągu znajduje się na 2214 pkt.

Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/22932/20090907biuletyn.pdf )

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |