mDM obniżył wycenę Grupy Lotos do 26,8 zł, podtrzymał rekomendację 'trzymaj'
Warszawa, 14.01.2015 (ISBnews) - Analitycy Domu Maklerskiego mBanku obniżyli cenę docelową akcji Grupy Lotos do 26,80 zł z 38,60 zł poprzednio, jednocześnie podtrzymali rekomendację ?trzymaj", wynika z raportu datowanego na 8 stycznia.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 26,56 zł. W środę ok. godz. 16.20 za akcję płacono 25,10 zł po spadku o 4,9%.
?Decyzja o emisji akcji oraz spadki cen ropy pogrążyły kurs Lotosu w ubiegłym roku. Naszym zdaniem w najbliższych miesiącach trudno będzie koncernowi odbudować kapitalizację ze względu na dużą wrażliwość wyceny na NPV kluczowych projektów inwestycyjnych, których termin oddania do eksploatacji (a co za tym idzie przełożenie na wyniki finansowe) wykracza poza standardowy horyzont inwestycyjny na rynku akcji. Dodatkowym problemem jest fakt, że w obecnym otoczeniu makro (niskie ceny węglowodorów, zawężenie spreadu gaz-ropa, poprawa marż na ciężkich produktach) profil zwrotu DCU, B4/B6 czy HRU wygląda mniej atrakcyjnie. Oczekiwana w tym roku poprawa wyników na podstawowym biznesie rafineryjnym nie jest w stanie zachęcić do zainwestowania w akcje koncernu, gdyż implikuje oczyszczony wskaźnik EV/EBITDA LIFO na poziomie 6,8x (wysoki kurs USD/PLN podwyższa dług netto)" - czytamy w raporcie.
mDM szacuje przychody Lotosu na 28,5 mld zł w 2014 i 20,13 mld zł w 2015. Broker zakłada stratę netto Lotosu w 2014 roku na poziomie 553 mln zł i zysk netto 331,6 mln zł w 2015.
(ISBnews)