Na FX ryzyko przeceny; obligacje za rynkami bazowymi

24.07. Warszawa (PAP) - Ostatnie umocnienie zlotego nie jest do końca uzasadnione - polską walutę może czekać korekta po lepszych danych z USA. Możliwy przedział wahań w najbliższych dniach to 4,20-4,26/euro. Rentowności obligacji poruszają się w ślad za rynkami bazowymi - oceniają analitycy.

"Złoty (we wtorek - PAP) początkowo ograniczył zyski po ostatniej fali aprecjacji względem euro, następnie testując przejściowo ważne wsparcie 4,20. Scenariusz bazowy na najbliższe dni przewiduje wahania w przedziale 4,20-4,26. USD/PLN oscylował nieznacznie poniżej strefy technicznej 3,19-3,21" - napisano w porannym biuletynie banku Pekao SA.

Z kolei w ocenie analityków BRE Banku ostatnia aprecjacja złotego jest nie do końca uzasadniona i istnieje ryzyko przeceny polskiej waluty.

"Podtrzymujemy naszą opinię, że rajd złotego jest nieuzasadniony w świetle fundamentów: sygnały ożywienia gospodarczego są w dalszym ciągu skromne, rynek kapitałowy porusza się w trendzie bocznym, a rynek FI przeżył wręcz niewielką wyprzedaż" - napisano w raporcie BRE Banku.

"W ostatnich dniach trudno również skorelować zmiany EUR/PLN z EUR/HUF i EUR/TRY - wydaje się więc, że polska waluta korzysta nie tylko z lepszego sentymentu globalnego, ale też z lepszej percepcji siebie samej przez inwestorów zagranicznych. Na jak długo? Do pierwszej pozytywnej niespodzianki w amerykańskich danych makro (raczej nie dziś)" - dodano.

OBLIGACJE POD WPŁYWEM RYNKÓW BAZOWYCH

"W ślad za rynkami globalnymi jest niżej w cenach. Po odczytach PMI we Francji i Niemczech następuje przecena na rynkach bazowych" - powiedział PAP Andrzej Bowtruczuk, diler papierów dłużnych w BRE Banku.

W lipcu indeks PMI we Francji w przemyśle wzrósł do 49,8 pkt., a w usługach - do 48,3 pkt. W Niemczech indeks PMI za lipiec również wzrósł: w przemyśle do 50,3 pkt., z kolei w usługach - do 52,5 pkt. Wszystkie odczyty były wyższe od oczekiwań analityków.

"Słowa prezesa NBP wykluczające dalsze obniżki stóp procentowych nie były zaskoczeniem dla inwestorów. Wczorajsza przecena na rynku dłużnym to i tak efekt tendencji globalnych. Jednakże wyższa od oczekiwań dynamika sprzedaży detalicznej może być zwiastunem poprawy w krajowej gospodarce, co również będzie ciążyło wycenom obligacji" - napisano z kolei w porannym raporcie Pekao SA.

"Rentowności polskich obligacji skarbowych rosły mocno o 2-15 pb nie tylko po lepszych od oczekiwań odczytach z GUS. Decydujące dla sytuacji na polskiej krzywej były wyraźne wzrosty rentowności niemieckich Bundów" - dodano.

środa wtorek wtorek 9.40 15.50 9.30

EUR/PLN 4,2035 4,2160 4,2143 USD/PLN 3,1730 3,1966 3,1912 EUR/USD 1,3248 1,3188 1,3205

OK0715 2,84 2,84 2,82 PS0718 3,32 3,26 3,15 DS1023 3,95 3,90 3,78 (PAP)

ost/ jtt/