Niemiecka inflacja CPI mogła nieoczekiwanie wzrosnąć

Dziś od rana napływają dane dotyczące wrześniowej dynamiki inflacji konsumenckiej w Niemczech. Z dotychczas opublikowanych wskaźników oddających zmiany poziomu cen konsumpcyjnych w sześciu landach wynika, że wyłącznie w Brandenburgii poziom cen konsumpcyjnych wykazał ujemną dynamikę miesiąc do miesiąca. W Nadrenii - Westfalii, Hesji i Saksonii inflacja CPI wyniosła 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym, a w Badenii – Wirtembergii i Bawarii wskaźnik pozostał na tym samym poziomie. Aż w pięciu regionach wyraźnie przyspieszyła natomiast dynamika CPI w ujęciu rocznym. Szczególnie istotny jest niemal liniowo skorelowany z danymi dla całych Niemiec odczyt z Nadrenii – Westfalii (korelacja 0,98 dla okresu 10 lat), gdzie inflacja CPI we wrześniu przyśpieszyła najmocniej: do 2,8 proc. r/r z 2,3 proc. odnotowanych w sierpniu.

Konsensus zakłada dynamikę CPI dla całych Niemiec na poziomie -0,1 proc. m/m i utrzymanie wskaźnika w ujęciu rocznym na poziomie 2,4 proc. Prognozy zakładają wskaźnik HICP na poziomie 2,6 proc. rok do roku. Dane z poszczególnych landów mogą sugerować jednak nieoczekiwany wzrost inflacji. Taki scenariusz stałby na drodze szybkiemu luzowaniu polityki pieniężnej przez ECB, a w ostatnich dniach pojawiły się głosy, że stopy procentowe powinny być obniżone już na najbliższym posiedzeniu zaplanowanym na szóstego października. Nieoczekiwany wzrost inflacji w Niemczech może zatem wesprzeć siłę euro.

Zespół GO4X