PGE zakłada spadek EBITDA w wytwarzaniu, wzrost w obrocie w tym roku

Na oczekiwany spadek wyniku EBITDA w energetyce konwencjonalnej wpływ będą miały następujące czynniki:

- Zrealizowana średnioroczna cena hurtowa energii na poziomie 163-165 zł/MWh.

- Zmiana modelu handlu.

- Zakończenie rozliczeń rekompensat KDT, z czego wynika brak przychodów z tego tytułu w 2017 r.

- Normalizacja wolumenów produkcji z węgla brunatnego po zakończeniu remontów w Bełchatowie.

- Ceny węgla na 2017 płaskie w efekcie ścieżek cenowych w umowach oraz zakontraktowanych wolumenów.

- Alokacja darmowych uprawnień CO2 na poziomie ok. 15 mln ton w porównaniu do ok. 20 mln ton w 2016 r., co implikuje spadek całkowitego kosztu z tego tytułu ze względu na niższe ceny uprawnień.

- Kontynuacja programów optymalizacyjnych, podano w prezentacji wynikowej.

Na spadek EBITDA energetyce odnawialnej wpłynie brak planowanych zmian w zainstalowanych mocach, co implikuje porównywalny wolumen produkcji, zależny od warunków pogodowych, a także wzrost kosztów z tytułu podatku od nieruchomości.

W segmencie obrotu pozytywny wpływ na wynik będzie miała stabilizacja sytuacji na rynku. Z kolei zmienność cen zielonych certyfikatów zwiększa ryzyko, ale tymczasowo podnosi marże, podano także.

W segmencie dystrybucji PGE oczekuje stabilizacji wyniku EBITDA w 2017 r. Czynniki, które będą oddziaływać na ten segment to:

- Wartość regulacyjna aktywów (WRA) w wysokości ok. 15,6 mld zł w taryfie na 2017 r.

- Średnioważony koszt kapitału (WACC) na 2017 ustalony na 5,63% (przed opodatkowaniem).

- Kontynuacja programów optymalizacyjnych, podano.

Udział Grupy PGE w produkcji energii elektrycznej w Polsce wynosi ok. 40%, natomiast w rynku dystrybucji energii elektrycznej ok. 26%. Spółka jest notowana na GPW od 2009 r.

(ISBnews)