Po danych o PKB z USA: Figura lepsza, struktura niekoniecznie

Dane z amerykańskiej gospodarki okazały się lepsze od oczekiwań. PKB w czwartym kwartale obniżył się o 3,8% w ujęciu analizowanym, co oznacza spadek o 0,2% R/R.

Rynek oczekiwał spadku o ponad 5% (ujęcie analizowane). Struktura PKB tak dobra jednak już nie była. Mniejszy spadek to przede wszystkim zasługa pozytywnej kontrybucji zapasów (największej od trzech lat), a także większego popytu na paliwa i energię – co można potraktować jako odreagowanie po okresie bardzo drogiej ropy. Nieco lepiej niż w poprzednich dwóch kwartałach radził sobie sektor usług. Poza tym jednak bardzo słabo wyglądał zarówno popyt konsumpcyjny, jak i inwestycyjny. Z tego powodu odnotowano bardzo duży spadek importu, jednak spadek eksportu okazał się jeszcze większy. Nieco lepszy odczyt danych nie zmienia zatem wrażenia po bardzo słabych danych miesięcznych za listopad i grudzień. Mimo to rynki akcji zareagowały wzrostami (prawie 2% na DAX), dane zawsze mogły być przecież gorsze. Na parze EURUSD widać spore niezdecydowanie – lepsze dane teoretycznie powinny być korzystne dla dolara, ale pozytywna reakcja rynków akcji działa w drugą stronę. Większej reakcji nie ma też na parze USDJPY, minimalnie
drożeje ropa.

Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. kwiecien.bloog.pl