Potrzeba jeszcze jednej podwyżki stóp, obniżki nie muszą być w '09 - Wojtyna

11.9.Warszawa (PAP) - Zdaniem członka RPP Andrzeja Wojtyny, jeszcze jedna podwyżka stóp procentowych w tym roku jest potrzebna. Obniżki zaś nie muszą być w roku 2009, być może będą możliwe dopiero w roku 2010.

"Inflacja zbliża się do psychologicznego poziomu 5 proc., co jest dwukrotnością naszego celu. Ten moment jest dobry, by dać sygnał przedsiębiorcom i pracownikom, że czeka nas okres mniej pomyślnej koniunktury i nie ma uzasadnienia dla utrzymywania wysokiego tempa wzrostu płac. Takim sygnałem byłaby podwyżka stóp" - powiedział w wywiadzie dla "Gazety Prawnej" Wojtyna.

Jego zdaniem jedna podwyżka będzie wystarczająca.

"W momencie, gdy chcemy zadziałać w obszarze oczekiwań inflacyjnych, to by wystarczyło, a potem można byłoby poczekać na wyklarowanie sytuacji w gospodarce, także za granicą" - dodał.

Jego zdaniem rozluźnienia polityki pieniężnej w przyszłym roku może nie być.

"Ważne jest to, by do ewentualnych obniżek stóp nie doszło za wcześnie. Żeby być przekonanym, że doszło do trwałego spowolnienia tempa wzrostu płac, to trzeba poczekać. Nie ma sensu obniżać stóp, by za kilka miesięcy znowu je podwyższać. Gdyby jednak płace zaczęły rosnąć wyraźnie wolniej, przy jednoczesnym braku zagrożenia wzrostu inflacji ze strony kursu walutowego, to pole dla obniżek mogłoby się pojawić" - uważa Wojtyna.

"W najbardziej prawdopodobnym scenariuszu, czyli miękkim lądowaniu przy niewielkim osłabieniu złotego, najpierw wskazany byłby sygnał o zakończeniu cyklu podwyżek i przejściu - używając starego systemu nastawienia w polityce monetarnej - do nastawienia neutralnego. Potem należałoby bacznie obserwować czynniki wpływające na presję inflacyjną i nie dopuścić do nadmiernego spowolnienia wzrostu gospodarczego. Ale oceniając sytuację dziś, wcale nie jest powiedziane, że w przyszłym roku dojdzie do obniżek stóp procentowych" - dodał.

Członek RPP zaznaczył także, że być może obniżki stóp przeprowadzi dopiero nowa RPP.

"Być może stopy obniżać będzie nowa RPP na początku 2010 roku" - dodał.

Wojtyna nie wykluczył także, że przy utrzymującej się wyższej inflacji i zwalniającej gospodarce możliwa jest łagodna stagflacja.

"(...) Inflacja jest wysoka przy coraz niższym wzroście gospodarczym. Taka łagodna stagflacja to dla Polski scenariusz teoretyczny, ale nie można go lekceważyć. Jeżeli jednak gospodarka wyraźnie spowolniłaby, utrzymałby się silny wzrost płac, złoty osłabiałby się, to sytuacja decyzyjna RPP dodatkowo skomplikowałaby się" - uważa członek RPP.

Dodał także, że w jego ocenie scenariusz łagodnej stagflacji jest najbardziej pesymistyczną wersją przyszłych wydarzeń.

"Jeżeli nawet dojdzie do głębszego spowolnienia, to trzeba pamiętać, że będzie to miało wpływ na wyhamowanie wzrostu płac, choć nie stanie się to od razu. Może być tak, że produkcja zwolni, płace siłą inercji będą rosły nadal i wtedy dużo będzie zależało od tego, jak będzie zachowywał się kurs walutowy. Moim zdaniem, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem na dziś jest miękkie lądowanie gospodarki" - twierdzi członek RPP. (PAP)

bg/ asa/