RPP podniosła stopy procentowe o 25 pb, gdyż chce ograniczać presję inflacyjną (opinia)

11.05. Warszawa (PAP) - Rada Polityki Pieniężnej podwyższyła kolejny raz stopy procentowe, gdyż chce uniknąć utrwalenia się inflacji na podwyższonym poziomie w średnim terminie. Obserwuje, że kontynuacja ożywienia i wzrost zatrudnienia może prowadzić do narastania presji płacowej i inflacyjnej, a proinflacyjnie działają także wysokie oczekiwania inflacyjne wraz z silnym wzrostem cen surowców na świecie - podała RPP w środę w komunikacie.

Poniżej opinie po konferencji prasowej:

AGNIESZKA DECEWICZ, PEKAO SA (mail)

"Rada Polityki Pieniężnej podwyższając stopy procentowe o 25 pkt. bazowych zaskoczyła rynek. Komentarz do decyzji wyraźnie wskazuje, że wśród czynników, które zadecydowały o przyspieszeniu cyklu zacieśnienia polityki monetarnej była poprawa sytuacji na rynku pracy - Rada obawia się, że "w średnim okresie, kontynuacja ożywienia gospodarczego w Polsce wraz z dalszym wzrostem zatrudnienia może prowadzić do stopniowego wzrostu presji płacowej, a w konsekwencji utrzymania się nasilonej presji inflacyjnej".

Odnosząc się do ścieżki inflacyjnej, Rada przewiduje, że w nadchodzących miesiącach inflacja CPI będzie kształtowała się na podwyższonym poziomie, co jest efektem wzrostu cen na rynkach międzynarodowych surowców rolnych i ropy naftowej. Zgodnie z opinią Prezesa NBP to, co zdecydowało o przyspieszeniu decyzji o podwyższeniu stóp, to wzrost cen we wszystkich kategoriach inflacyjnych, a nie tylko cen żywności i energii wywołanych wzrostami cen surowców.

Wypowiedź prezesa NBP M.Belki w czasie konferencji prasowej sugeruje, że prezes również opowiedział się za podwyżką stóp procentowych na dzisiejszym posiedzeniu. Podwyżka ta wpisuje się w strategię Rady i stanowi przyspieszenie działań, które przez rynek były oczekiwane.

Podsumowując, majowa decyzja o podwyższeniu stóp procentowych, w naszej ocenie, zakończyła pewien etap zacieśniania polityki monetarnej. Sądzimy, że w nadchodzących miesiącach Rada przyjmie stanowisko "wyczekujące", z uwagą śledząc napływające dane z gospodarki realnej (w tym dane o PKB za I kw., które zostaną opublikowane 31 maja), ale również ścieżkę inflacyjną, tym bardziej, że po osiągnięciu tegorocznego szczytu na poziomie 4,7 proc. (maj) dynamika wzrostu cen powinna stopniowo spowalniać ze względu na wysoki efekt ubiegłorocznej bazy".

ADAM ANTONIAK, BANK BPH (mail)

"Komunikat po majowym posiedzeniu RPP był zbliżony do kwietniowego. Rada zwróciła uwagę, że przyspieszenie wzrostu cen, choć związane głównie z dalszym wzrostem cen żywności i energii, dotyczyło także większości pozostałych kategorii dóbr i usług, co przyczyniło się do wzrostu inflacji bazowej. RPP podtrzymała ocenę, że tempo wzrostu PKB w Q1'11 było zbliżone do obserwowanego w Q4'10. Rada podniosła stopy procentowe, aby ograniczyć ryzyko kształtowania się inflacji powyżej celu w średnim okresie. Na ryzyko utrwalenia się podwyższonej inflacji wskazują w ocenie decydentów podwyższone oczekiwania inflacyjne oraz silny wzrost cen surowców na świecie. Podczas konferencji prezes NBP M.Belka stwierdził, że dzisiejsza decyzja nie zmienia skali podwyżek stóp, ale powinna być interpretowana jako przyspieszenie cyklu.

Dzisiejsza decyzja RPP i komunikat po posiedzeniu Rady zwiększają prawdopodobieństwo, że podwyżki stóp procentowych będą skoncentrowane w H1'11, co nie wyklucza jednak, że stopa referencyjna na koniec 2011 r. może przekroczyć spodziewane przez nas 4,50 proc. Czynniki, które Rada wskazała w komunikacie jako stojące za dzisiejszą podwyżką będą nadal widoczne w najbliższych tygodniach, dlatego też cykl zacieśniania polityki monetarnej będzie w naszej ocenie kontynuowany. RPP ostatnimi decyzjami pokazała, że jest wysoce nieprzewidywalna, dlatego też sprawą otwartą pozostaje, czy do kolejnej podwyżki stóp procentowych dojdzie już w czerwcu". (PAP)

map/ ana/