eurusd (strona 11 z 16)

Kolejny dzień z rzędu złoty odrabia straty. Powodem takiego ruchu jest uspokajanie się sytuacji zarówno w sprawie Syrii, gdzie rosyjska propozycja kompromisu zyskuje poparcie oraz OFE, gdzie rynki pogodziły się z tym, że do zmian dojdzie.

Od rana dolar amerykański zyskuje wobec wspólnej waluty. Kurs EUR/USD zniżkuje do 1,3245. Po wczorajszym umocnieniu, dziś od rana osłabia się polski złoty. Kurs EUR/PLN wzrasta pod 4,25, a USD/PLN do 3,2050. Dziś największą uwagę powinny przykuć dane z rynku pracy Wielkiej Brytanii (10:30) oraz kolejne doniesienia związane z możliwą interwencją USA w Syrii. Ponadto z Polski poznamy dane o bilansie płatniczym za lipiec (14:00), a w nocy czasu polskiego Bank Rezerw Nowej Zelandii ogłosi decyzję ws. stóp procentowych.

Poranny, środowy handel na rynku złotego przebiega pod znakiem lekkiego osłabienia polskiej waluty, co traktować należy jako korektę wczorajszego umocnienia. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2500 PLN za euro, 3,2040 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4237 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu ustabilizowały się blisko zakresu 4,7% w przypadku obligacji 10-letnich.

Ultimatum Kerry’ego ws. Syrii nie można traktować poważnie - zresztą to tak naprawdę przyznał sam Sekretarz Skarbu USA - tylko, że część agencji potraktowała dzisiejsze słowa wygłoszone na konferencji w Londynie na poważnie.

Dwie największe europejskie gospodarki pozytywnie zaskoczyły inwestorów. W godzinach porannych wskaźniki PKB opublikowały Francja i Niemcy. Niemiecki PKB w II kw. wzrósł o 0,7% k/k, natomiast francuski o 0,5% k/k i był to pierwszy od dwóch kwartałów dodatni wzrost tego wskaźnika.

Wprawdzie Dennis Lockhart z FED nadal pozostaje dość ostrożny - jego zdaniem pierwsze ograniczenie programu QE3 nie powinno być duże, gdyż rynek pracy nie jest jeszcze zbyt mocny - ale nie odrzuca scenariusza, że decyzja taka zapadnie już we wrześniu. W zeszłym tygodniu stawiał on bardziej na październik.

Wczorajszy dzień mimo dość sporej liczby odczytów okazał się naprawdę spokojny. Dane z Niemiec i Francji nie wpłynęły na rynki. Po południu dopiero zaczęło się dziać, jednakże ruchy na głównej parze walutowej nie wpłynęły niemal na zmienność na parach złotowych. Dzisiejszy dzień zapowiada się bardziej interesująco.

Po dobrych danych o PKB z Francji i Niemiec eurodolar lekko wzrasta, jednak skala tego wzrostu nie jest w stanie zakończyć trwającej od piątku tendencji do umocnienia dolara amerykańskiego. Kurs EUR/USD znajduje się obecnie na 1,3270.

Poranny, środowy handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym spodziewanym osłabieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1915 PLN za euro, 3,1625 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,3896 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu, pomimo próby podbicia, pozostały w rejonie 4,17% w przypadku obligacji 10-letnich.

Lepszy od oczekiwań indeks nastrojów wśród niemieckich analityków – ZEW, który wzrósł w sierpniu do 42 pkt. (spodziewano się zwyżki do 40 pkt.) stał się pretekstem do korzystnej sprzedaży EUR/USD.

Większość wtorkowej sesji przebiegała w wakacyjnych nastrojach, aktywność inwestorów nadal jest ograniczona. Polska waluta do godziny 14.30 zachowywała się bardzo stabilnie. Dopiero dane z USA spowodowały większe ruchy na światowych rynkach.

Opublikowane o godz. 14:30 dane pokazały spadek deficytu handlowego USA do 34,22 mld USD w czerwcu z wcześniejszych 45 mld USD w maju (po rewizji). To znacznie lepsze dane od oczekiwań - mediana kształtowała się na poziomie 43,5 mld USD - i najlepszy odczyt od października 2009 r. Mniejszy deficyt oznacza automatycznie, że opublikowane w ubiegłym tygodniu wstępne dane nt. wzrostu PKB w II kwartale mogą zostać zrewidowane w górę.

Dzisiejsze kalendarium było stosunkowo puste. Mało danych gospodarczych powoduje, że sesja na światowych parkietach przebiega w spokojnych nastrojach. Najważniejszą informacją z rodzimego rynku są nadchodzące zmiany na warszawskiej GPW.

Rewelacyjny odczyt indeksu PMI dla usług, jaki poznaliśmy dzisiaj rano - wskaźnik wzrósł do nienotowanego od grudnia 2006 r. poziomu 60,2 pkt. (spodziewano się zwyżki do 57,2 pkt.) - wpisał się w serię dobrych PMI, jakie poznaliśmy w ostatnich dniach.To wyraźnie poprawiło nastroje wokół brytyjskiego funta - GBP/USD osiągnął maksimum w rejonie 1,5377, a EUR/GBP spadł do 0,8629. Siła funta imponuje, ale warto zachować pewną dozę ostrożności.

W okresie hossy pierwszy dzień miesiąca często doprowadza do pokaźnych wzrostów. Wynikają one w głównej mierze z dobrych odczytów wskaźników PMI, których publikacja rozpoczyna każdy kolejny miesiąc. Z dzisiejszych danych wyciągnąć można było wiele optymistycznych wniosków i stąd zapewne pozytywny ich odbiór ze strony inwestorów.

Szef Europejskiego Banku Centralnego był dzisiaj bardzo ostrożny. Mario Draghi powtórzył sentencję z lipca, że stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie przez dłuższy okres.

Za nami kolejny dzień z posiedzeniami banków centralnych w tle. Wczoraj o godzinie 20 poznaliśmy decyzję FOMC w sprawie polityki monetarnej USA. Zaskoczenia nie było, zmiany nie zostały wprowadzone. Dziś odbyły się posiedzenia Banku Anglii i EBC. Złoty zachowuje się stabilnie.

Dzisiejsze kalendarium publikacji makroekonomicznych było niemalże puste (jak to zwykle bywa w poniedziałki), stąd też trudno oczekiwać było zwiększonej zmienności na parach z polskim złotym.

Wtorek przynosi niewielkie osłabienie polskiej waluty względem głównych walut światowych. Ruch ten odzwierciedla realizowanie zysków przez inwestorów grających wcześniej na umocnienie złotego.

W rannym komentarzu zwracałem uwagę, że wizja publikacji indeksu PMI dla Chin o godz. 3:45 w nocy, może ograniczać skłonność inwestorów do podejmowania dodatkowego ryzyka. Nadmieniłem również, że niewielki spadek (nie naruszający poziomu 48 pkt.) może być już uwzględniony przez rynek. Teraz warto jeszcze dodać kolejną rzecz – niezależnie od faktu, że słowa premiera Li Keqianga „gwarantujące” wzrost PKB na poziomie nie niższym od 7 proc. należy uznać za polityczny PR, to jednak w krótkim horyzoncie mogą one uodpornić rynek na słabe dane z Chin. Innymi słowy, nocny odczyt z Chin nie powinien zaszkodzić rynkom i tym samym po dzisiejszej przerwie dolar powinien powrócić do trendu spadkowego.

Od dobrych kilku lat jesteśmy zalewani serią złych informacji ze Strefy Euro. Bez przerwy słyszy się o problemach Grecji, Hiszpanii, czy Portugalii, a nawet Włoch czy Francji. Rok temu ekonomiści prześcigali się w publikacji raportów dlaczego i kiedy upadnie wspólna waluta. Jednak mijają kolejne miesiące i kwartały a za euro cały czas płacimy około 1 dolar i 30 amerykańskich centów.

Stwierdzenie, jakie padło w opublikowanym o godz. 14:30 raporcie FED dotyczącym polityki monetarnej, że program QE3 może zostać zakończony w połowie 2014 r., a proces ten może rozpocząć się jeszcze w tym roku, jest powtórzeniem tego, co zobaczyliśmy w komunikacie FED z 19 czerwca.

W środę złoty kontynuuje wczorajszy trend aprecjacyjny względem dolara oraz euro. Natomiast w relacji do funta i franka traci, ale nieznacznie.