Obniżki niewykluczone, ale mało prawdopodobne
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian, ale zmieniła ton komunikatu, w stronę, która wydaje się bardziej gołębia. Utrzymano deklarację stabilnych stóp do końca III kwartału, ale prezes NBP nie wykluczył obniżki stóp procentowych w dalszym horyzoncie. Naszym zdaniem, aby doszło do złagodzenia polityki pieniężnej, musielibyśmy zobaczyć w kolejnych miesiącach serię rozczarowujących danych o aktywności ekonomicznej, niższą od prognoz inflację i znaczną aprecjację złotego. Na razie wzrost gospodarczy przyspiesza, a złoty utrzymuje się w niezbyt szerokim przedziale wahań, dlatego zgadzamy się z opinią RPP, że scenariusz obniżek stóp nie jest scenariuszem bazowym ani prawdopodobnym.
