złoty(strona 20/197)

Aukcja obligacji nie pomogła złotemu, rynek czeka na FED i rozwiązanie dla Cypru
Dzisiejsza aukcja obligacji OK0715 i PS418 była dość udana. Resort finansów sprzedał więcej papierów, niż planował (8,08 mld zł wobec 6 mld zł), odpowiadając tym samym na duży popyt ze strony zagranicznych inwestorów.

Podczas przystąpienia Polski do strefy euro przy niezmienionych zasadach przekazywania rezerw, NBP przekaże do EBC z rezerw walutowych środki o wartości 5.474,2 mln euro - ocenia MF.

Jak wynika z nieoficjalnych informacji, jakie pojawiły się przed rozpoczynającym się o godz. 17:00 szczytem Eurogrupy, wysokość bailoutu dla Cypru może wynieść 10 mld EUR, co jest znacznie niższą kwotą od tej, którą wymieniano jeszcze kilka tygodni temu (15-17 mld EUR).

Po kilku tygodniach umocnienia dolara, inwestorzy zaczynają realizować zyski. Wprawdzie kluczowe posiedzenie FED przed nami, ale można mieć wątpliwości, co do zmiany nastawienia szefa FED, które najpewniej nadal pozostanie „gołębie”.

Para walutowa USDPLN ponawia swój atak na poziom 3,20. Kolejne osłabienie złotego względem dolara jest spowodowane utrzymującą się presją podażową na parze walutowej EURUSD, na której zobaczyliśmy kolejne tegoroczne minima. Polska waluta osłabia się również względem brytyjskiego funta co jest spowodowane korektą na parze GBPUSD. Złoty pozostaje neutralny w stosunku do franka szwajcarskiego i euro.

W dniu wczorajszym Rada Polityki Pieniężnej zaskoczyła niemal wszystkich. Marcowe posiedzenie RPP zadecydowało o obniżce stóp procentowych o 50pb. Większość ekspertów spodziewała się wstrzymania cyklu obniżek lub obcięcia stóp o jedynie 25pb.

Lepsze dane ADP, a także słowa Charlesa Plossera z FED nt. skrócenia programu QE3 wsparły wczoraj dolara. Później agencje odnotowały jeszcze wypowiedź Richarda Fishera z FED, którego zdaniem sprawy w Europie idą w bardzo złym kierunku. Niemniej dzisiaj od rana obserwujemy odbicie EUR/USD.

RPP obniżyła stopy z 3.75% do 3,25%, czyli najniższego poziomu w historii. Decyzja ta zaskoczyła rynki spodziewające się mniejszej obniżki. W dniu dzisiejszym decyzja o stopach procentowych w eurolandzie i Wlk. Brytanii, tutaj nie spodziewamy się niespodzianki, jednakże w Polsce też się jej mało kto spodziewał.

Wczorajsza sesja upłynęła pod znakiem dużej przeceny złotego względem głównych światowych walut. Indeks BOSSAPLN zniwelował kilka dni wzrostów – wczoraj jego wartość dynamicznie spadła, powracając do wartości dwucyfrowych. Obecnie notowania BOSSAPLN oscylują w okolicach 99,60, co oznacza delikatne odbicie na północ po wczorajszej zniżce.

Na parach walutowych ze złotym, zmienność dziś gwałtownie wzrosła. Złoty osłabił się względem dolara, euro, funta oraz franka. Główną i w zasadzie jedyną przyczyną takiego ruchu była decyzja Rady Polityki Pieniężnej.

Decyzja na marcowym posiedzeniu RPP wydawała się przesądzona. I tak faktycznie się stało w kontekście kierunku, ale nie skali obniżki. Na rynkach akcji rekordy w Stanach przekładają się na polepszenie sentymentu także w Warszawie.

Publikacja ADP wskazująca na 198 tys. etatów w sektorach pozarolniczych w lutym, wobec oczekiwanych 170 tys. , a także rewizja w górę danych za styczeń (do 215 tys. z 192 tys.), a także słowa „jastrzębiego” Charlesa Plossera z FED, aby rozważyć wcześniejsze zakończenie programu QE3, pomogły dzisiaj dolarowi.

Podobnie jak wczoraj, notowania złotego charakteryzują się dziś niską zmiennością. Za euro, franka oraz dolara należy obecnie zapłacić podobnie, ile wczoraj przez większość dnia. Natomiast droższy jest jedynie brytyjski funt, który próbuje odbijać się po wielotygodniowej przecenie.

Pierwszy dzień tygodnia przynosi nieznaczne osłabienie złotego w relacji do głównych światowych walut. Zmienność na całym rynku nie jest jednak zbyt duża, ponieważ zdecydowana większość inwestorów wyczekuje już na decyzje banków centralnych, których w tym tygodniu będzie całkiem sporo.

W ubiegłym tygodniu eurodolar kontynuował rozpoczęty w pierwszych dniach lutego trend spadkowy. Kurs EUR/USD spadł poniżej nienotowanego od ponad dwóch miesięcy poziomu 1,30. W skali całego tygodnia najsłabsza walutą w gronie G-10 była norweska korona. Natomiast, co ciekawe, jedyną walutą z tej grupy, która zyskała wobec dolara był japoński jen.

Za nami drugi tydzień umocnienia złotego względem euro. Ten obraz należy uzupełnić jednak o fakt, iż polska waluta czwarty kolejny tydzień traciła w relacji do dolara. To jednak i tak świadczy o odporności złotego, gdyż na rynkach globalnych znów mieliśmy nerwowy tydzień, tym razem dzięki Włochom. Złotemu pomagać mogła jeszcze decyzja Fitch z poprzedniego tygodnia.

Początek ostatniego tygodnia lutego przynosi umocnienie polskiej waluty względem wszystkich głównych światowych walut. Korzystnie na złotego wpływa zeszłotygodniowa decyzja agencji Fitch, lepsze dane o sprzedaży oraz większe odbicie na eurodolarze.

Pierwsza sesja tego tygodnia upływa pod znakiem wzrostów na eurodolarze. Bezpośrednim powodem założonego rano impulsu w kierunku 1,33 USD okazała się udana aukcja włoskiego długu przeprowadzona w trakcie drugiego dnia wyborów. Nie milkną jednak echa obaw związanych z wynikami wyborów we Włoszech.

W mijającym tygodniu złoty umocnił się o 3 grosze względem euro, ale stracił dwa grosze wobec dolara. Mogłoby wydawać się, iż to niewspółmiernie skromna reakcja na pozytywną informację, jaką była zmiana perspektywy ratingu przez agencję Fitch. Jednak gdyby nie ta informacja notowania złotego mogłyby wyglądać znacznie gorzej. Dla rynków globalnych nie był to bowiem najlepszy tydzień.

Rano zwracałem uwagę, że przed wynikiem wyborów we Włoszech rynek będzie szukał wszelkich pretekstów do sprzedaży wspólnej waluty. Informacje nt. zwrotów tanich pożyczek w ramach LTRO, jakie zaczynają oddawać banki komercyjne do ECB, stały się dzisiaj jednym z wielu motywów.