TVN - Aktualizacja prognozy finansowej (111/2011)

| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | | | | | | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Raport bieżący nr | 111 | / | 2011 | | | | | |
| | Data sporządzenia: | 2011-11-10 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | | |
| | TVN | | | | | | | | | | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Aktualizacja prognozy finansowej | | | | | | | | | | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | | | |
| | Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe | | | | | | | | | | |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | | |
| | Zarząd TVN S.A. ("Spółka") po kwartalnym przeglądzie wyników Spółki, bazując na skorygowanych kluczowych założeniach dotyczących otoczenia rynkowego, niniejszym aktualizuje prognozę finansową opublikowaną dnia 11 sierpnia 2011 r. w raporcie bieżącym nr 92/2011. Zgodnie ze zaktualizowaną prognozą, Spółka zakłada osiągnięcie rocznego skonsolidowanego wskaźnika EBITDA w przedziale 660-670 milionów zł w 2011 r., z możliwym dodatkowym kosztem w wysokości do 20 milionów zł jako wynik realizacji projektów korporacyjnych (koszty korporacyjne związane z planowanym połączeniem platformy "n" z platformą Cyfra+ i reorganizacją segmentu TV). Poprzednia prognoza zakładała skonsolidowany wskaźnik EBITDA na poziomie ok. 680 milionów zł w 2011 r. Powyższa aktualizacja prognozy jest oparta na skorygowanych kluczowych założeniach dotyczących otoczenia rynkowego i działalności Spółki: Zaktualizowane założenia ? Niska jednocyfrowa dynamika wzrostu rynku reklamy telewizyjnej w 2011 r. ? Wzrost rocznych skonsolidowanych
przychodów o ok. 5% w 2011 r. ? Skonsolidowane nakłady inwestycyjne na poziomie ok. 230 milionów zł w 2011 r.; ? Możliwe połączenie platformy ?n? z platformą Cyfra+ Poprzednie założenia ? Średnia jednocyfrowa dynamika wzrostu rynku reklamy telewizyjnej w 2011 r. ? Wzrost rocznych skonsolidowanych przychodów o ok. 7% w 2011 r. ? Skonsolidowane nakłady inwestycyjne na poziomie ok. 250 milionów zł w 2011 r.; ? Nie oczekuje się realizacji transakcji kapitałowych do końca 2012 r.; Ponadto, spółka potwierdza pozostałe założenia zawarte w poprzedniej prognozie: ? Wzrost rynku reklamy internetowej na poziomie wysokich kilkunastu procent w 2011 r., ? Brak zmian w polityce dywidendowej, przy spodziewanym wzroście wskaźnika wypłaty dywidendy do poziomu 50% skonsolidowanego zysku netto poczynając od 2012 r., ? Brak znaczącego nowego finansowania lub refinansowania; ? Kurs wymiany EUR/PLN zgodnie z aktualnymi oczekiwaniami rynku finansowego. Prognoza na 2012 r. pozostaje bez zmian ? wpływ partnerstwa z Canal + na
biznesowy model Grupy TVN nie jest jeszcze w pełni określony, a spodziewana ewolucja rynku reklamy w przyszłym roku jest jeszcze zbyt niewyraźna, aby przedstawiać wiarygodną zmianę założeń. Zarząd TVN S.A. powróci do tematu ewentualnej aktualizacji oczekiwań na 2012 r. we właściwym czasie, jednak nie później niż w dniu publikacji wyników za 2011 r. | | | | | | | | | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | MESSAGE (ENGLISH VERSION) | |
| --- | --- | --- |
| | The management of TVN S.A. ("Company ") after the quarterly review of the Company’s performance informs that based on review of key assumptions concerning the market environment, it has updated the financial forecast as published on August 11, 2011 in the current report no 92/2011.According to the updated forecast, the Company will target the full year 2011 consolidated EBITDA in the range of PLN 660-670 million with potential further impact of up to PLN 20 million as a result of corporate projects (headquarter costs of contemplated merger of ‘n’ platform with Cyfra+ and reorganization of TV segment). Previously the company projected the full-year consolidated EBITDA of approximately PLN 680 million in 2011.The update is based on revision of key assumptions concerning the market environment and the Company’soperations:Current assumptions• TV advertising market growth at low single digit in 2011• Full yea consolidated revenue growth of approx. 5% in 2011• Consolidated capital expenditures at approx. PLN
230 million in 2011• Potential merger of ‘n’ and Cyfra+Previous assumptions• TV advertising market growth at mid single digit in 2011• Full year consolidated revenue growth of approx. 7% in 2011• Consolidated capital expenditures at approx. PLN 250 million in 2011• No capital market transactions expected to occur through the end of 2012 Furthermore the Company confirms other assumptions included in the previous forecast:• Online advertising market growth in high teens in 2011,• No changes in dividend policy, with payout ratio expected to rise to approx. 50% of consolidated net profit to be paid beginning in 2012,• No material new financings or refinancing,• EUR/PLN exchange rates in line with the current financial market consensus.Outlook for 2012 remains yet unchanged due to the fact that the impact of partnership with Canal+ on TVN Group business model is not yet fully defined and visibility on advertising market evolution next year is still not sufficient to perform viable update of guidance.The
Management of TVN Group will come back with potential update of guidance for 2012 in a due time, not later than the date of publishing results for full year 2011. | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | | TVN SA | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | (pełna nazwa emitenta) | | | | | |
| | | TVN | | Media (med) | | | |
| | | (skrócona nazwa emitenta) | | (sektor wg. klasyfikacji GPW w W-wie) | | | |
| | | 02-952 | | Warszawa | | | |
| | | (kod pocztowy)
| | (miejscowość) | | | |
| | | Wiertnicza | | 166 | | | |
| | | (ulica) | | (numer) | | | |
| | | 022 856 60 60 | | 022 856 66 66 | | | |
| | | (telefon) | | | (fax) | | |
| | | (e-mail) | | | (www) | | |
| | | 951-00-57-883 | | 11131245 | | | |
| | | (NIP)
| | | (REGON) | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ