Napływ środków do funduszy emerytalnych
Według naszych szacunków, w listopadzie, na konta klientów funduszy emerytalnych wpłynęło zaledwie 142 mln PLN.
Na kwotę tą składały się środki przekazane przez ZUS w łącznej kwocie +407 mln PLN oraz równowartość obligacji przekazanych funduszom emerytalnym w ostatnim dniu roboczym października. Z tego tytułu odnotowaliśmy w pierwszych dniach listopada wzrost aktywów netto o +119 mln PLN. Z kolei ujemny wpływ dla listopadowej wartości aktywów netto miała kwota wynikająca z rozliczenia ujemnych przepływów towarzyszących ostatniej tegorocznej sesji transferowej. Według naszych obliczeń w listopadzie, w ślad za osobami odchodzącymi z funduszy emerytalnych podążyły zgromadzone do tej pory na ich kontach środki o wartości około 381 mln PLN. Zgodnie z przyjętą metodologią rozliczenia kwota ta powiększyła wartość aktywów netto w pierwszych dniach grudnia.
Łączna wartość środków przekazanych w ciągu 11 miesięcy funduszom emerytalnym przez ZUS wyniosła prawie 10 mld PLN i była wyższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku o prawie +11%. Na tegoroczną kwotę składają się również obligacje, którymi regulowane są zobowiązania ZUSu wobec OFE, a których wartość wyniosła 751 mln PLN. To w znacznej mierze dzięki nim (8% łącznej wartości przekazanych środków) w tym roku mamy do czynienia ze wzrostem przelewów z ZUS.
Kapitał zgromadzony na emerytalnych kontach uczestników wzrósł również w wyniku zysków, jakie w listopadzie zdołali wypracować zarządzający. Tym razem wiodącą rolę odegrał rynek skarbowych papierów wartościowych, na którym byliśmy świadkami kolejnego dynamicznego wzrostu cen obligacji (IROS - Indeks Rynku Obligacji Skarbowych wzrósł o +1,35%). Tym razem nieco słabszy wpływ dla wzrostu emerytalnych środków miała koniunktura na rynku akcji - indeks WIG praktycznie nie zmienił swojej wartości. Należy jednak pamiętać, że w listopadzie byliśmy świadkami kilku udanych debiutów (m.in. PKO BP S.A.), których skutek w zmianie indeksu nie jest widoczny.
Tomasz Publicewicz
Analizy Online Sp. z o.o.
