Wyniki Pekao SA neutralne, zwracają uwagę niższe od oczekiwanych koszty (opinia2)

08.11. Warszawa (PAP) - Zysk netto grupy Banku Pekao SA w trzecim kwartale 2013 roku wyniósł 655,4 mln zł i okazał się zbliżony do oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 641,6 mln zł. Analitycy oceniają wyniki jako neutralne, zwracają uwagę na strukturę przychodów banku i niższe od oczekiwanych koszty.

MARCIN JABŁCZYŃSKI, DEUTSCHE BANK

"Struktura wyników nie jest zła. Bank nie ma aż tak dużych zysków z obligacji, a wcześniej był to czynnik, który wspierał słaby wynik odsetkowy.

Wyniki są dobre ze względu na koszty operacyjne, które były bardzo niskie. Po wcześniejszych wynikach miałem wrażenie, że potencjał cięcia kosztów jest znikomy, a tutaj znowu się pojawia.

Pytanie, ile jeszcze można ciąć bez szkody dla biznesu. Wiemy, że bank spodziewa się ożywienia w wolumenach kredytowych w miarę ożywienia gospodarczego.

Koszty ryzyka stosunkowo niskie, portfel się nie pogarsza. Uważam, że Pekao wydaje się być dość dobrze wyrezerwowany, nie ma potrzeby tworzenia wyższych rezerw. Odróżnia to Pekao od innych banków.

Ogólnie spodziewam się lekko pozytywnej reakcji rynku. Ciężko oczekiwać dużych wzrostów biorąc pod uwagę obserwowaną ostatnio hossę.

Pekao ma ma ogromny kapitał na bilansie, pytanie jak on będzie wykorzystany. Bank może wypłacić wysoką dywidendę, pytanie jednak, czy kupi on BGŻ i kiedy mogłyby się to stać".

KAMIL STOLARSKI, BESI

"Przychody ogółem są zgodne z oczekiwaniami, ale zwraca uwagę większy udział przychodów pochodzących spoza podstawowej działalności. Pekao miał zysk na obligacjach w wysokości 39 mln zł, czego się nie spodziewałem, a z drugiej strony bank miał trochę słabszy wynik odsetkowy.

Pozytywnie zaskoczyły koszty, które były 3 proc. niższe od konsensusu i naszych oczekiwań. Pytanie, czy jest to efekt związany z kosztami wynagrodzeń, bowiem w III kwartale rozwiązywane są rezerwy na urlopy.

Koszt ryzyka jest zgodny z oczekiwaniami.

Kredyty w Pekao rosną z rynkiem, wzrosły rok do roku o 4 proc., podczas gdy rynek wzrósł 3 proc. Depozyty w tym banku są płaskie, podczas gdy rynek wzrósł 6 proc. Wskaźnik kredytów do depozytów w Pekao SA od początku 2012 roku pogorszył się o 5 pp. Widać więc, że Pekao walczy o marżę, pewnie między innymi kosztem wolumenów depozytów.

Generalnie wyniki banku oceniam neutralnie".

Zysk netto grupy Banku Pekao SA w trzecim kwartale 2013 roku spadł do 655,4 mln zł z 798,3 mln zł rok wcześniej. Zysk banku okazał się zbliżony do oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 641,6 mln zł.

Wynik odsetkowy banku w III kwartale wyniósł 1.064,2 mln zł i był zbliżony do oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 1.090,8 mln zł (w przedziale oczekiwań 1.059-1.146 mln zł). Wynik odsetkowy spadł o 12 proc. rdr i 2 proc. w ujęciu kwartalnym.

Wynik z prowizji w III kwartale 2013 roku wyniósł 575,7 mln zł i był zgodny z szacunkami rynku, który spodziewał się 567,8 mln zł (oczekiwania wahały się od 555 mln zł do 586 mln zł). Wynik z prowizji wzrósł o 4 proc. rdr i pozostał na poziomie z II kwartału 2013 roku.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w okresie trzeciego kwartału 2013 roku 169,3 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 167,6 mln zł. (PAP)

seb/ ana/ gor/