Belka: RPP może zmodyfikować politykę w 2014, szanse na ruch trudno określić

Warszawa, 03.06.2014 (ISBnews) - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie wyklucza modyfikacji swojej polityki jeszcze w tym roku, zapowiedział prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący RPP Marek Belka. Dodał jednak, że nie jest w stanie powiedzieć, jak procentowo kształtują się szansę na tegoroczną podwyżkę lub obniżkę stóp.

"Nie wykluczamy modyfikacji polityki pieniężnej jeszcze w tym roku. Uzależniamy to od napływających informacji oraz projekcji NBP" - powiedział Belka podczas konferencji prasowej.

Prezes NBP przypomniał, że napłynęły ostatnio bardzo dobre wieści z gospodarki, m. in. o PKB. Zadowalająca jest dynamika wzrostu na poziomie 3,4% r/r (I kw. br.), ale przede wszystkim - struktura wzrostu czyli poprawa w inwestycjach. Prezes podkreślił także, że na niskim poziomie pozostaje inflacja, a presja inflacyjna pozostaje bardzo słaba.

"W którymś z miesięcy letnich, głównie z powodu bazy, inflacja może spaść poniżej zera. Nie jestem jednak w stanie powiedzieć, jak procentowo kształtują się szansę na tegoroczną zmianę poziomu stóp" - dodał Belka.

Belka podkreślił jednak, że - w kontekście bardzo niskiej inflacji - pojawiaja sie także pytania o ewentualną obniżkę stóp. Uznał jednak, że jest to mało prawdopodobne i na pewno nie jest scenariuszem bazowym. Jednak "uczciwość nakazuje", by poinformować rynek o także o takiej możliwości.

"Niemniej prawdopodobieństwo takiej decyzji RPP jest prawie zerowe. Naszym scenariuszem bazowym jest zdanie z komunikatu, mówiące o tym, że stopy powinny pozostać niezmienione do końca III kw. Jednak obniżki nie możemy wykluczyć" - podsumował szef banku centralnego.

Część analityków rozważała scenariusz obniżek po ostatnich wypowiedziach niektórych członków RPP, w kontekście słabych danych o PMI i sprzecznych sygnałów dotyczących koniunktury gospodarczej i konsumenckiej.

RPP utrzymała dziś stopy procentowe na niezmienionych poziomach z główną stopą referencyjna wynoszącą 2,5% (co było zgodne z oczekiwaniami rynku). RPP napisała w swoim komunikacie, że według jej oceny stopy procentowe powinny zostać utrzymane na niezmienionym poziomie do końca III kw. br., nieco zmieniając stanowisko z poprzednich miesięcy, gdy Rada pisała, że "stopy procentowe NBP powinny pozostać niezmienione w dłuższym okresie, tj. co najmniej do końca trzeciego kwartału br."

Oznacza to, że brzmienie komunikatu lekko zmieniło się w porównaniu do dokumentu z maja i kwietnia, jednak utrzymano w nim termin obowiązywania "forward guidance" - do końca III kw. br. W marcu RPP mówiła o utrzymaniu parametrów polityki pieniężnej bez zmian co najmniej do połowy br.

Rada zmieniła także swoje zdanie dotyczące presji inflacyjnej, oceniają, że pozostanie ona "bardzo niska", wobec "ograniczona" w poprzednich komunikatach.

Według ankietowanych przez agencję ISBnews analityków, najwcześniejszy termin spodziewanego rozpoczęcia zacieśniania polityki pieniężnej to marzec 2015 r., a najpóźniejszy - październik 2015 r., choć najczęściej wymieniany termin to maj-czerwiec przyszłego roku.

Według większości z nich, RPP dopiero w lipcu - przy okazji nowej projekcji CPI - może zmienić "forward guidance" dotyczące swojej polityki. W maju Rada napisała w swoim komunikacie, że według jej oceny stopy procentowe powinny zostać utrzymane na niezmienionym poziomie przynajmniej do końca III kw. br., podtrzymując swoje stanowisko.

(ISBnews)