Decyzja RPP nie jest początkiem cyklu - Morgan Stanley (opinia)

10.05. Londyn (PAP) - Podwyżka podstawowych stóp procentowych o 25 pb dokonana przez Radę Polityki Pieniężnej w środę nie jest początkiem nowego cyklu zacieśnienia polityki...

10.05. Londyn (PAP) - Podwyżka podstawowych stóp procentowych o 25 pb dokonana przez Radę Polityki Pieniężnej w środę nie jest początkiem nowego cyklu zacieśnienia polityki monetarnej, lecz jednorazowym posunięciem - sądzi bank Morgan Stanley (MS).

Według banku motywem podwyżki była chęć utrzymania wiarygodności antyinflacyjnej polityki RPP, ponieważ stopa inflacji towarów i usług konsumpcyjnych jest powyżej celu od wielu miesięcy. Główna stopa procentowa po środowej podwyżce wynosi 4,75 proc.

"Następna decyzja w sprawie stóp procentowych będzie zależała od tego, jak NBP oceni zasięg nadciągającego spowolnienia. Ważne znaczenie w tym kontekście będą miały dane PKB za I kw., które GUS opublikuje 31 maja" - napisano w komentarzu banku ze środową datą.

"Jeśli wynik PKB wykaże, że spowolnienie jest umiarkowane, to nie można wykluczać kolejnej podwyżki stóp procentowych w czerwcu. I przeciwnie - gdyby hamowanie gospodarki miało się okazać wyraźne, to ton komentarzy RPP może +zmięknąć+ stosunkowo szybko" - dodaje MS.

"Spodziewamy się, iż dane makro potwierdzą, że gospodarka zwalnia. Odczyt wskaźnika logistyki przemysłu i zły wynik produkcji samochodów za kwiecień sugerują niższą produkcję w przemyśle w najbliższych miesiącach" - oceniają analitycy banku.

"Osłabienie danych, którego można się spodziewać powstrzyma członków RPP przed ponownym +pociągnięciem za spust+. Przewidujemy w związku z tym, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie w najbliższych miesiącach" - dodali.

Przed decyzją Rady, Morgan Stanley przewidywał podwyżkę. Inny bank Credit Suisse (CS), który nie oczekiwał zmiany, w swoim komentarzu napisał, że z uwagi na hamowanie gospodarki oprocentowanie stóp nie zmieni się już do końca 2012 r., a w najbliższych miesiącach RPP przestawi się na nastawienie neutralne.

Zdaniem CS polska gospodarka będzie funkcjonować poniżej potencjału produkcyjnego do późnych miesięcy 2013 r., a kwartalny wzrost w ujęciu rdr obniży się poniżej 2 proc. Przełoży się to na niższą inflację i uczyni podwyżkę stóp zbędną. (PAP)

asw/ asa/

Wybrane dla Ciebie
Nowy polski dyskont się rozkręca. Idzie po klientów Dino i Biedronki?
Nowy polski dyskont się rozkręca. Idzie po klientów Dino i Biedronki?
PiS chce dać Polakom bon na 100 tys. Oto komu ma przysługiwać
PiS chce dać Polakom bon na 100 tys. Oto komu ma przysługiwać
Nowy gigant górniczy na Śląsku? Zatrudni tysiące pracowników
Nowy gigant górniczy na Śląsku? Zatrudni tysiące pracowników
Ostatnie żniwa w tym roku. Oto jak idą zbiory na południu
Ostatnie żniwa w tym roku. Oto jak idą zbiory na południu
Jeżdżą mimo zakazu. Zatrważające nowe dane policji
Jeżdżą mimo zakazu. Zatrważające nowe dane policji
Kupią nowe organy. Przetarg rozstrzygnięty. Będą kosztować fortunę
Kupią nowe organy. Przetarg rozstrzygnięty. Będą kosztować fortunę
Umieścili kartkę o płatnościach gotówką. Burza w komentarzach
Umieścili kartkę o płatnościach gotówką. Burza w komentarzach
Obowiązek dla 3,5 mln Polaków w 2025 r. Inaczej 5 tys. zł kary
Obowiązek dla 3,5 mln Polaków w 2025 r. Inaczej 5 tys. zł kary
Nie każdy senior o tym wie. To umożliwia legitymacja emeryta
Nie każdy senior o tym wie. To umożliwia legitymacja emeryta
Straszą podniesieniem cen. Branża chce sprzedawać alkohol na stacjach
Straszą podniesieniem cen. Branża chce sprzedawać alkohol na stacjach
Kupił paczki niespodzianki na Vinted za niecałe 60 zł. To w nich było
Kupił paczki niespodzianki na Vinted za niecałe 60 zł. To w nich było
Ranking zamożności. Najbiedniejsze miasteczko jest na Dolnym Śląsku
Ranking zamożności. Najbiedniejsze miasteczko jest na Dolnym Śląsku