Decyzja RPP nie jest początkiem cyklu - Morgan Stanley (opinia)

10.05. Londyn (PAP) - Podwyżka podstawowych stóp procentowych o 25 pb dokonana przez Radę Polityki Pieniężnej w środę nie jest początkiem nowego cyklu zacieśnienia polityki...

10.05. Londyn (PAP) - Podwyżka podstawowych stóp procentowych o 25 pb dokonana przez Radę Polityki Pieniężnej w środę nie jest początkiem nowego cyklu zacieśnienia polityki monetarnej, lecz jednorazowym posunięciem - sądzi bank Morgan Stanley (MS).

Według banku motywem podwyżki była chęć utrzymania wiarygodności antyinflacyjnej polityki RPP, ponieważ stopa inflacji towarów i usług konsumpcyjnych jest powyżej celu od wielu miesięcy. Główna stopa procentowa po środowej podwyżce wynosi 4,75 proc.

"Następna decyzja w sprawie stóp procentowych będzie zależała od tego, jak NBP oceni zasięg nadciągającego spowolnienia. Ważne znaczenie w tym kontekście będą miały dane PKB za I kw., które GUS opublikuje 31 maja" - napisano w komentarzu banku ze środową datą.

"Jeśli wynik PKB wykaże, że spowolnienie jest umiarkowane, to nie można wykluczać kolejnej podwyżki stóp procentowych w czerwcu. I przeciwnie - gdyby hamowanie gospodarki miało się okazać wyraźne, to ton komentarzy RPP może +zmięknąć+ stosunkowo szybko" - dodaje MS.

"Spodziewamy się, iż dane makro potwierdzą, że gospodarka zwalnia. Odczyt wskaźnika logistyki przemysłu i zły wynik produkcji samochodów za kwiecień sugerują niższą produkcję w przemyśle w najbliższych miesiącach" - oceniają analitycy banku.

"Osłabienie danych, którego można się spodziewać powstrzyma członków RPP przed ponownym +pociągnięciem za spust+. Przewidujemy w związku z tym, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie w najbliższych miesiącach" - dodali.

Przed decyzją Rady, Morgan Stanley przewidywał podwyżkę. Inny bank Credit Suisse (CS), który nie oczekiwał zmiany, w swoim komentarzu napisał, że z uwagi na hamowanie gospodarki oprocentowanie stóp nie zmieni się już do końca 2012 r., a w najbliższych miesiącach RPP przestawi się na nastawienie neutralne.

Zdaniem CS polska gospodarka będzie funkcjonować poniżej potencjału produkcyjnego do późnych miesięcy 2013 r., a kwartalny wzrost w ujęciu rdr obniży się poniżej 2 proc. Przełoży się to na niższą inflację i uczyni podwyżkę stóp zbędną. (PAP)

asw/ asa/

Wybrane dla Ciebie

Sprawdzili kilkanaście piekarników. Oto wyniki kontroli
Sprawdzili kilkanaście piekarników. Oto wyniki kontroli
Praca dla Polaków w Niemczech. Oto ile płacą za robotę przy bydle
Praca dla Polaków w Niemczech. Oto ile płacą za robotę przy bydle
Klienci rzucili się po nową kolekcję. Tłumy w Ikei. Sieć zabiera głos
Klienci rzucili się po nową kolekcję. Tłumy w Ikei. Sieć zabiera głos
Praca w Krakowie. Płacą nawet 20 tys.zł kierowcy
Praca w Krakowie. Płacą nawet 20 tys.zł kierowcy
Zmiany w prawie. Od nowego roku zakazy dotyczące ogrodzeń i bram
Zmiany w prawie. Od nowego roku zakazy dotyczące ogrodzeń i bram
Pięć zawodów przyszłości. Ci pracownicy mają być rozchwytywani
Pięć zawodów przyszłości. Ci pracownicy mają być rozchwytywani
Dramatyczna sytuacja na rynku ziemniaków. "Są sprzedawane za bezcen"
Dramatyczna sytuacja na rynku ziemniaków. "Są sprzedawane za bezcen"
Te naczynia z Pepco groźne dla zdrowia. Kupiłeś? Zniszcz lub zwróć
Te naczynia z Pepco groźne dla zdrowia. Kupiłeś? Zniszcz lub zwróć
Nastolatek wyłudził 600 tys. zł. Zakładał garnitur i udawał adwokata
Nastolatek wyłudził 600 tys. zł. Zakładał garnitur i udawał adwokata
Podhalański Patrol Budowlany. Tak walczą z patodeweloperką w Zakopanem
Podhalański Patrol Budowlany. Tak walczą z patodeweloperką w Zakopanem
Gdzie wyrzucić styropian po telewizorze albo lodówce? Oto odpowiedź
Gdzie wyrzucić styropian po telewizorze albo lodówce? Oto odpowiedź
Problemy giganta. Makro zamyka cztery hale w Polsce
Problemy giganta. Makro zamyka cztery hale w Polsce