Dług najmocniejszy od 9‑miesięcy, możliwe spadki na PLN

Bez wątpienia wydarzeniem ostatnich godzin na rynku polskich aktywów jest zejście rentowności długu do poziomów ostatni raz notowanych w lipcu 2013r. Inwestorzy zagraniczni nabywają polski dług głównie za sprawą względnie gołębiego nastawienia najbardziej znaczących banków centralnych oraz RPP. Oczywiście ruch ten ma miejsce przy dodatniej korelacji z rynkiem bazowym, gdzie podobnie zyskują niemieckie „bundy” oraz papiery amerykańskie. W przypadku złotego możemy mówić o kontynuacji paro-sesyjnej konsolidacji. Wzrosty kwotowań eurodolara skutecznie „utrzymują” kapitał w pozycjach na rynkach emerging markets, jednak kolejne godziny mogą przynieść pogorszenie nastrojów i spadek wartości złotego pod koniec tygodnia za sprawą słabej sesji giełdowej w USA oraz Azji. Oznaczać to może próbę wyjścia przez 4,18 PLN za euro oraz oddalenie się USD/PLN od psychologicznej bariery 3,000 PLN.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy odczyt bilansu płatniczego za luty. W zakresie salda rachunku bieżącego spodziewamy się deficytu na poziomie -580 mln EUR, wobec ponad -1130 mln uprzednio. Prawdopodobny „lepszy” odczyt będzie wynikiem poprawy salda w zakresie rozliczeń przepływów z budżetem UE. Dodatkowo oczekiwania jest sezonowa poprawa wyniku w kategorii dochody i stabilizacja wyniku w handlu zagranicznym towarów i usług. Dzisiejszy odczyt może być uważnie śledzony przez inwestorów ponieważ pozwoli ocenić zmiany eksportu w reakcji na wprowadzenie embarga przez Rosję na produkty mięsne z UE.

Z rynkowego punktu widzenia ostatnie kilkanaście godzin na rynkach mija pod znakiem podaży, czego wyrazem są mocniejsze spadki na giełdach w USA oraz w Azji. Pomimo, iż główna para walutowa zachowuje się stabilnie to widoczny jest „odwrót od ryzyka” na pozostałych zestawieniach (m.in. USD/JPY). Oznacza to może, iż najbliższe godziny przyniosą spadek wartość złotego i zamykanie pozycji przed weekendem. Ewentualny mocniejszy ruch mógłby pojawić się, gdyby EUR/PLN przekroczył barierę 4,18 PLN za euro, co najprawdopodobniej spowodowałoby analogiczną reakcję na pozostałych parach związanych z PLN.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |