"Rozpoczynamy rekomendowanie spółki Wilbo z cena docelową 0,24 zł, co implikuje potencjał spadkowy 81,1%. Na bieżącą sytuację spółki w dalszym ciągu rzutuje dramatyczny rok 2011 kiedy to spółka odnotowała 28 mln zł straty netto przy przychodach 148 mln zł. W kolejnym kroku banki wypowiedziały umowy kredytowe i spółka stanęła przed wizją bankructwa. Ostatnią deską ratunku miało być pozyskanie inwestora branżowego. W tym celu spółka podpisała umowę inwestycyjną z Seko, w celu połączenia obydwu spółek. Do połączenia jednak nie doszło, a przeciągający się brak współpracy skutkował utratą płynności. Zarząd Wilbo 19.07.2012 złożył wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. Po miesiącach negocjacji spółce udało się porozumieć z wierzycielami, w wyniku czego 8.01.2013 zarząd spółki złożył wniosek o zmianę postępowania z likwidacyjnego na układowe. Do dziś spółka wypełnia układ, co drenuje ją z kapitału obrotowego. Brak kapitału pracującego nie pozwala prowadzić rentownej działalności i koło się zamyka. W efekcie
przychody spółki spadają r/r od 2011, a 2015 zamknął się sumą 37,2 mln zł (-7,9% r/r) generując symboliczny zysk netto 0,03 mln zł (-77,4% r/r). Nasze prognozy na 2016 nie zakładają radykalnej zmiany, a prognozowany przez nas poziom zysku za 2016 (0,2 mln PLN) implikuje wskaźnik P/E'16=114,2x oraz EV/EBITDA'16=21,9x, co stanowi premię do grupy porównawczej odpowiednio 1042% i 248%. Nie widzimy podstaw do handlowania walorami spółki z tak wysoką premią dlatego wydajemy rekomendacje sprzedaj dla Wilbo" - czytamy w raporcie.
W dniu wydania rekomendacji za akcję płacono 1,25 zł. W poniedziałek po 10:30 kurs wynosił 1,2 zł.
Analitycy prognozują, że zysk netto spółki w tym roku wyniesie 0,2 mln zł przy przychodach 37,3 mln zł.
(ISBnews)
