23.03. Warszawa (PAP) - Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 22 marca, obniżyli cenę docelową akcji Rovese do 4,1zł z 11,3 zł, podtrzymując dla nich rekomendację "sprzedaj".
"Nasza wycena DCF wskazuje na cenę 4,4 zł za akcję, jednak jeśli PGNiG podwyższy w tym roku ceny gazu o kolejne 5 proc., cena docelowa Rovese spadnie do 3,95 zł. Wycena porównawcza wskazuje na cenę na poziomie 3,8 zł, a średnia z obu metod wyceny pozwala wyznaczyć cenę docelową spółki na poziomie 4,1 zł - to o 12,6 proc. niżej od poziomu wczorajszego zamknięcia" - napisano w raporcie.
"Jest zdecydowanie zbyt wcześnie, żeby grać na poprawę wyników spółki, mamy do czynienia z wieloma czynnikami ryzyka, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spadły w roku finansowym 2011 o połowę r/r (w IV kw. 2011 r. były nawet ujemne i wyniosły -20 mln zł). Wszystko to sprawia, że podtrzymujemy rekomendację +sprzedaj+" - dodano.
Analitycy wskazują, że brak wzrostu popytu ogranicza wzrost przychodów spółki, a prawdziwym problemem dla Rovese są rosnące ceny gazu. W ich ocenie, może to spowodować, że wyniki finansowe spółki w każdym kwartale 2012 r. będą słabsze r/r, a zysk EBITDA i EBIT w 2012 r. nie ma praktycznie szans na poprawę w stosunku do roku ubiegłego.
"Wydaje się, że spółka zmarnowała środki pozyskane z emisji nowych akcji w 2010 r. Liczymy na lepsze wykorzystanie nowych wpływów, choć po rozwodnieniu na poziomie 87 proc. w ciągu ostatnich 18 miesięcy nie możemy wykluczyć, że Rovese zdecyduje się na kolejną emisję" - napisano.
Raport został przygotowany przy kursie 4,7 zł, a w piątek, ok. godz. 15.00 za akcje spółki płacono 4,31 zł. (PAP)
pel/ ana/
