Dobry sentyment nadal się utrzymuje, ale krótkoterminowy zwrot jest coraz bardziej realny

Rynek dość dobrze odebrał informacje o tym, że banki komercyjne planują zwrócić większą od szacowanej sumę tanich pożyczek do banku centralnego.

Mowa oczywiście o repatriacji funduszy LTRO, o czym dzisiaj w południe poinformował Europejski Bank Centralny. Kwota 137 mld EUR przewyższa rynkowe szacunki na poziomie 100 mld EUR, co oczywiście może być kolejnym sygnałem końca kryzysu w strefie euro, ale każe też postawić pytania, czy aby zbyt szybki zwrot pożyczek, na dłuższą metę okaże się dobrym posunięciem dla niektórych banków. Tzw. tarcza ochronna będzie mniejsza, a o ile w najbliższych tygodniach ryzyka rzeczywiście nie wydają się być duże, o tyle kilkunastomiesięczny horyzont wciąż pozostaje zagadką – niezależnie od optymizmu prezentowanego przez szefa ECB.

Niemniej rynek EUR/USD nie zdołał wrócić poniżej poziomu 1,3403, co daje więcej punktów prawdopodobieństwa średnioterminowej strategii.

Nie oznacza to jednak, iż rynek ma szanse sforsować istotny opór na 1,3470-1,3500 wyznaczany przez szczyty z końca lutego ub.r. Ku temu potrzebne będą mocniejsze impulsy, o które może być trudno. Początek przyszłego tygodnia może upłynąć pod znakiem nieznacznego umocnienia się dolara względem euro (ruch powrotny do 1,3403), do czego mogą przyczynić się spekulacje związane z posiedzeniem FED w środę.

Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ