Mario Draghi rozczarował - komentarz po sesji
Dzisiejsza sesja miała stać pod znakiem jednego wydarzenia jakim była konferencja EBC. Od jakiegoś czasu zarówno Mario Draghi jak i jego zastępca rozbudzali oczekiwania co do podjęcia dalszych kroków w celu pobudzenia aktywności gospodarczej. Dzisiaj też o nich mówili, ale nie działali. Inwestorzy trochę stracili już cierpliwość do powtarzanych ciągle tych samych słów bez akcji w sferze realnej.
Pierwsza część sesji przebiegała spokojnie, a nawet lekko wzrostowo. Tak bardzo często wygląda oczekiwanie na konferencję EBC, co do której są pozytywne oczekiwania. Dzisiaj były one jak najbardziej na miejscu, gdyż przed dwoma tygodniami sam prezes Mario Draghi mówił o potrzebie niezwłocznego działania w celu podniesienia oczekiwań inflacyjnych. Później jego zastępca jako pierwszy z przedstawicieli banku potwierdził opracowywany plan skupu obligacji skarbowych, który miałby ruszyć na początku przyszłego roku. Z tych dwóch wypowiedzi wynikało, że QE praktycznie jest już przesądzone i dzisiaj należało to potwierdzić. W rzeczywistości tak się stało, gdyż Mario Draghi całkiem wyraźnie sugerował, że QE z początkiem przeszłego roku jest bardzo prawdopodobne. Inwestorom to jednak nie wystarczyło i rozpoczęła się wyprzedaż.
Spadki indeksów w istocie były zastawiające, gdyż ciężko było w dniu dzisiejszym o inną deklarację. Przecież dopiero niedawno ruszył skup listów zastawnych oraz obligacji zabezpieczonych aktywami. Ponadto w przyszłym tygodniu odbędzie się druga runda TLTRO, czyli długoterminowych pożyczek dla banków. Naprawdę ciężko było sobie wyobrazić, że QE zostanie ogłoszone już dzisiaj. Ponadto pamiętać trzeba, że Mario Draghi nie jest mistrzem działania, ale mówienia. Chce on z samej decyzji o QE wydobyć jak najwięcej w postaci osłabienia waluty wspólnotowej, a to oznacza budowanie napięcia przed ostatecznym zaimplementowaniem tego narzędzia. Dzisiaj ta strategia zawiodła, a efektem tej porażki były głębokie spadki indeksu, które w krótkim terminie grzebią nadzieję na zauważalnie lepsza końcówkę roku. Indeks WIG20 oddał wtorkowe wzrosty, czyli de facto wróciliśmy do punktu wyjścia sprzed wybicia. Pewnym pocieszeniem jest niewielkim obrót, ale i to nie do końca jest pozytywem, gdyż oznacza, że inwestorzy zagraniczni do
naszego rynku cały czas podchodzą z rezerwą.
Łukasz Bugaj
DM BOŚ
| Komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych DM BOŚ S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy komentarz adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. |
| --- |
