OFE mają za sobą najlepszy kwartał od końca 2001 roku

Po siedmiu kwartałach z rzędu ze stratą, OFE wyszły na plus. W dużej mierze to zasługa świetnego kwietnia, gdy ich jednostki zdrożały prawie o 5 procent.

Miniony kwartał fundusze zamknęły z jednostkami o 7,6 proc. droższymi niż na koniec marca. Z wyliczeń "Parkietu", na podstawie średnich ważonych cen jednostek OFE, publikowanych przez KNF, wynika, że wyższy wzrost mieliśmy ostatnio w IV kwartale 2001 r. - wynosił wówczas 10,5 proc. W całej historii funduszy zdarzyło się tak jeszcze w ostatnim kwartale 1999 r. oraz w pierwszym 2000 r.

*Zwyżki Polsatu z giełdy *

Choć w portfelach OFE przeważają obligacje (stanowią ponad 70 proc. aktywów), to na wyniki największy wpływ mają indeksy giełdowe. Od kwietnia WIG20 zyskał 23,2 proc., a WIG 26,6 proc. - to, tak jak w przypadku OFE, najlepsze wyniki od 1999 roku (dla WIG) i 2000 roku (dla WIG 20).

Właśnie dlatego najwyższe kwartalne stopy zwrotu ma Polsat, posiadający największy udział akcji w portfelu. Z inwestycji na GPW miał ok. 25-proc. stopę zwrotu. _ Porównanie tego wyniku z WIG20 wskazuje, że nasz sukces inwestycyjny wynikał przede wszystkim z trafnego doboru spółek do portfela _- mówi "Parkietowi" prezes PTE Polsat Anna Horsecka.

Dzięki zwyżkom wartości jednostki i przelewom z ZUS aktywa OFE w końcu czerwca przekroczyły 152,9 mld zł, co oznacza kolejny rekord ich wysokości.

Najlepsze Pekao

W porównaniu wyników za sam czerwiec najlepiej wypada Pekao z 1,83-proc. stopą zwrotu. Zaraz za nim z 1,81 proc. znalazły się: Aviva (dawne Commercial Union), AIG i Pocztylion. Najsłabiej wypadł Generali z 1,46 proc.

Jak podkreślają zarządzający, spośród spółek popularnych w portfelach OFE w ostatnim miesiącu bardzo dobre wyniki z inwestycji dał KGHM, m.in. z powodu wysokich cen miedzi i wyższej, niż przewidywano, dywidendy. Słabo wypadał Orlen.

Według KNF, wynik finansowy OFE w tym roku (do 29 czerwca) to ponad 4,19 mld zł. Jednak biorąc pod uwagę stopę zwrotu od początku 2008 r., klienci funduszy nadal tracą blisko 12 proc. Wynik finansowy OFE w tym okresie wynosi -16,3 mld zł.

Ewa Radkowska - członek zarządu ING PTE *
*Dołek bessy już za nami
Miniony kwartał był dla otwartych funduszy emerytalnych bardzo dobry, głównie ze względu na kwietniowe zwyżki na rynku akcji. Także rynek obligacji zanotował wzrost, choć nie był on tak spektakularny.Ostatni miesiąc był dość zmienny. Na początku czerwca mieliśmy na giełdzie dość gwałtowne wzrosty, potem spadki, ale w sumie zamknęliśmy go na plusie. Pod koniec miesiąca rósł też rynek obligacji, co także wpłynęło korzystnie na wyniki funduszy. W najbliższych miesiącach spodziewamy się dalszej niepewności na giełdzie. Już maj i czerwiec były miesiącami bez wyraźnego kierunku na rynku akcji. Tradycyjnie mniejsza aktywność w okresie wakacyjnym może się przyczyniać do niespodzianek. Inwestorzy czekają na potwierdzenie wzrostów cen akcji w danych makroekonomicznych, co pozwoliłoby na kontynuację trendu wzrostowego. Tak czy inaczej, naszym zdaniem, dołek bessy zanotowaliśmy w lutym tego roku i nawet jeśli w następnych miesiącach doszłoby do spadków, to już nie do tego poziomu.

Adam Kurowski - zarządzający Axa PTE *
*Inwestorzy czekają na wyniki spółek
Po mocnych wzrostach na giełdzie w kwietniu, w ostatnich dwóch miesiącach zarówno na rynku akcji, jak i obligacji panował nieco monotonny trend boczny. Na początku czerwca nastąpiło co prawda wybicie indeksów akcji z konsolidacji, lecz okazało się, że popyt na papiery spółek, przy już wyższych cenach, jest nadal niewielki i indeksy ostatecznie wróciły na niższe poziomy. Napływające z gospodarki dane są „tylko” zgodne z oczekiwaniami inwestorów. Wydaje się, że to zbyt mało, by spowodowały znaczące ożywienie na rynku. Należy przypuszczać, że w lipcu nie nastąpi w tym zakresie znacząca zmiana. Inwestorzy czekają na wyklarowanie się sytuacji makroekonomicznej - trwałości i siły obserwowanego odbicia w gospodarce. Dodatkowo, w kolejnych tygodniach będą publikowane wyniki kwartalne spółek. Szczególnie istotne będą komentarze zarządów dotyczące perspektyw poszczególnych przedsiębiorstw na najbliższy kwartał. Inwestorzy będą prawdopodobnie wypatrywali pierwszych jaskółek odwrócenia trendu w wynikach operacyjnych.

Aleksandra Kurowska
PARKIET