Optymizm przedsiębiorców nie wszędzie rośnie

Po dzisiejszej publikacji danych o sprzedaży detalicznej za miniony miesiąc można stwierdzić, że sierpień przyniósł kontynuację pozytywnych tendencji w naszej gospodarce. Dowodem tego jest to, że większość danych była lepsza niż średnio w ostatnich 3 miesiącach. Jednak wrześniowe oceny koniunktury nie we wszystkich sferach się poprawiły

Sierpniowa produkcja przemysłowa spadła o 0,2% r/r wobec 4,7-proc. średniej zniżki w 3 wcześniejszych miesiącach. Sprzedaż detaliczna podniosła się o 5,2% w ubiegłym miesiącu wobec 2,6% przeciętnego wzrostu w okresie maj-lipiec. Wyraźny progres następował w zakresie produkcji budowlano montażowej, choć jest on efektem jedynie przyspieszenia w realizacji projektów infrastrukturalnych. Poprawiały się nastroje w branży finansowej, czego efektem był skokowy wzrost indeksu Pengab. Słabo natomiast wciąż jest na rynku pracy. Mimo okresu sezonowych prac stopa bezrobocia ani drgnęła, zatrudnienie się zmniejszało, utrzymywała się presja ograniczająca wzrost płac. Nie widać też symptomów wygaszenia presji inflacyjnej. Zarówno na poziomie ogólnym, jak i bazowym mieliśmy nawet niewielki wzrost.

Taka sytuacja znajduje odzwierciedlenie w nastawieniu przedsiębiorców. Wrześniowe badanie koniunktury przyniosło dalszy wzrost ich optymizmu. Ogólny klimat koniunktury w przemyśle był oceniany pozytywnie - jej poprawę sygnalizowało 21% badanych, a pogorszenie 19%. Miesiąc wcześniej było to odpowiednio 19% i 20%. Niemniej jednak oceny bieżącego portfela zamówień są nadal pesymistyczne. Krajowy portfel zamówień jest gorszy niż przed miesiącem, natomiast negatywne oceny zagranicznego portfela zamówień utrzymały się na poziomie z sierpnia. Bieżąca produkcja jest nadal ograniczana. Utrzymują się natomiast korzystne prognozy dla portfela zamówień i produkcji. Nawet mimo tego, że nadmierny stan zapasów wyrobów gotowych ulega tylko niewielkiemu zmniejszeniu. Poprawiły się też prognozy sytuacji finansowej. Nie zmienia się sytuacja w zakresie planowanych zwolnień pracowników. Przedsiębiorcy sygnalizują, że nieznacznie wzrosnąć mogą ceny wyrobów przemysłowych.

Nie we wszystkich sferach gospodarki poprawiają się jednak oceny koniunktury. W budownictwie, podobnie jak w sierpniu, w bieżącym miesiącu odsetek pesymistów jest o 5 pkt proc. większy niż optymistów. Regres nastąpił w handlu, gdzie wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury obniżył się do 0 z 3 pkt proc. w sierpniu. Nie zmieniło się postrzeganie sytuacji w branży finansowej, pogorszenie miało miejsce w sekcji informacja i komunikacja (z 12 pkt do 11 pkt), transporcie i logistyce (z minus 6 pkt do minus 7 pkt).

Nasza gospodarka jest przykładem szerszego zjawiska, jakie ma miejsce w skali globalnej. Dużo szybciej w ostatnim czasie poprawia się sytuacja w zakresie produkcji przemysłowej, a słabiej jeśli chodzi o sferę wydatków konsumenckich, na której negatywnie odciska się zła sytuacja na rynku pracy. To z jednej strony potwierdza, że duże znaczenie w odczytach wskaźników gospodarczych odgrywa efekt niskiej bazy porównawczej (szybciej poprawiają się tak, gdzie głębsze było wcześniejsze załamanie). Z drugiej strony, wciąż istnieje ryzyko, że słaby popyt konsumentów będzie ograniczać tempo przezwyciężania trudności gospodarczych i skalę ożywienia koniunktury.

Krzysztof Stępień
główny ekonomista
Expander - Niezależny Doradca Finansowy

Wybrane dla Ciebie
Koniec zakładu z grupy polskiego miliardera. Wypłacili ogromne bonusy
Koniec zakładu z grupy polskiego miliardera. Wypłacili ogromne bonusy
Niektórzy będą mogli uniknąć podatku od spadku. Rząd ma nowy pomysł
Niektórzy będą mogli uniknąć podatku od spadku. Rząd ma nowy pomysł
Bez uprawnień, bez poszanowania zasad. Rolniczka w rękach policji
Bez uprawnień, bez poszanowania zasad. Rolniczka w rękach policji
Zakazane przy cukrzycy. Polacy kupują je na potęgę
Zakazane przy cukrzycy. Polacy kupują je na potęgę
Nie rozbił kumulacji, a wygrał w Eurojackpot. Oto nagroda Polaka
Nie rozbił kumulacji, a wygrał w Eurojackpot. Oto nagroda Polaka
Wydano ostrzeżenie przed syropem. Zgony dzieci w Indiach
Wydano ostrzeżenie przed syropem. Zgony dzieci w Indiach
Brytyjczycy jak Polacy w PRL. Zmiany na półkach ze słodyczami
Brytyjczycy jak Polacy w PRL. Zmiany na półkach ze słodyczami
O tych pracowników biją się firmy. Płacą 30 tys. zł miesięcznie
O tych pracowników biją się firmy. Płacą 30 tys. zł miesięcznie
Ikea uruchamia cyfrowy second hand. Oto co można kupić za 10 zł
Ikea uruchamia cyfrowy second hand. Oto co można kupić za 10 zł
Ten sklep znał każdy Polak. Sieć z elektroniką znika z Europy
Ten sklep znał każdy Polak. Sieć z elektroniką znika z Europy
"Powstała moda na te znicze". Ludzie wydają po kilkaset złotych
"Powstała moda na te znicze". Ludzie wydają po kilkaset złotych
Uwaga przy jesiennych porządkach. Kary mogą sięgać 5 tys. zł
Uwaga przy jesiennych porządkach. Kary mogą sięgać 5 tys. zł