PKB w '13 wzrośnie o 1,9 proc.; stopy proc. powinny być realnie ujemne - IBRKK (wywiad)

27.09. Warszawa (PAP) - Wzrost PKB w 2012 r. wyniesie 2,6 proc. rdr, a w 2013 r. 1,9 proc. - ocenili w rozmowie z PAP eksperci Instytutu Badań Rynku, Konsumpcji i Koniunktur. Ich zdaniem stopy procentowe powinny być realnie ujemne, jednak RPP dokona w ciągu pół roku 3 obniżek po 25 pb. Prognozy IBRKK zakładają, że stopa bezrobocia na koniec 2012 r. wyniesie ok. 13,6 proc., inflacja w 2012 r. 3,6 proc. rdr, a w 2013 r. 2,8 proc.

POLITYKA MONETARNA I FISKALNA

Eksperci IBRKK oceniają, że w warunkach spowolnienia gospodarczego główna stopa procentowa NBP powinna w ujęciu realnym pozostawać ujemna, jednak mało prawdopodobne jest, by RPP zdecydowała się na tak radykalną obniżkę stóp.

"Moim zdaniem w sytuacji kryzysu stopy procentowe powinny być nominalnie niskie, a realnie ujemne. Prawdopodobnie do tego jednak nie dojdzie. Prezes Belka zapowiedział, że obniżanie stóp będzie następowało stopniowo, co jest niekorzystne i daje pole do spekulacji" - powiedział Ryszard Michalski, dyrektor IBRKK.

W opublikowanym w środę wywiadzie dla PAP prezes NBP Marek Belka powiedział, że uczestnicy rynku powinni wziąć pod uwagę scenariusz, w którym Polskę czeka pewien cykl łagodzenia polityki pieniężnej i RPP na pewno w październiku będzie o tym dyskutować.

"Zakładamy średnią inflację w w 2012 roku na poziomie 3,6 proc. rdr, a w 2013 roku 2,8 proc., co oznacza, że referencyjna stopa procentowa na koniec przyszłego roku powinna wynieść 2,5 proc., ale taki scenariusz jest mało prawdopodobny. Rada jest zbyt ostrożna w swoich zapowiedziach. Obecnie potrzebne jest gwałtowne cięcie nawet o 100 pb" - dodał Michalski.

Krzysztof Marczewski, kierownik Zakładu Koniunktury Krajowej i Eksportowej IBRKK dodał, że RPP w horyzoncie pół roku prawdopodobnie dokona trzech obniżek stóp procentowych po 25 pb.

"Inflacja ma zewnętrzny charakter. Nie ma zagrożenia ze strony popytu zarówno krajowego, jak i zagranicznego. Obniżenie się inflacji w przyszłym roku będzie wynikać przede wszystkim ze spowolnienia gospodarczego na świecie" - powiedział Michalski.

Zdaniem ekspertów IBRKiK prowadzona konsekwentnie przez Ministerstwo Finansów polityka konsolidowania finansów publicznych nie przewiduje tworzenia żadnych bodźców zwiększających inwestycje.

"Przekonanie Komisji Europejskiej do zdjęcia z Polski procedury nadmiernego deficytu może być trudne. Bruksela patrzy nie tylko na jednorazowy wynik, ale trwałość takiego niskiego deficytu, którego nie da się moim zdaniem utrzymać w dłuższej perspektywie przy obecnych warunkach. Co więcej, należy zadać pytanie o celowość takiego działania" - powiedział Michalski.

RYNEK PRACY

W opinii ekspertów IBRKK stopa bezrobocia na koniec 2012 roku wyniesie ok. 13,6 proc., natomiast na koniec 2013 roku, mimo odbicia dynamiki produkcji w II półroczu, może sięgnąć nawet 14 proc.

"Przewidujemy, że w II połowie 2013 roku nastąpi odbicie w gospodarce i rozpocznie się etap wzrostu produkcji. Wraz z nim nastąpi poprawa na rynku pracy, jednak bezrobocie zmniejsza się z kilkumiesięcznym opóźnieniem względem wzrostu produkcji. Przedsiębiorstwa potrzebują czasu i środków, by zwiększać zatrudnienie. Dlatego 2013 będzie bardzo złym rokiem pod tym względem" - powiedział Marczewski.

"Dodatkowo problemem jest struktura bezrobocia, które jest skoncentrowane wokół pewnych branż. Jedną z nich jest budownictwo, w którym sytuacja nie poprawi się w przyszłym roku przez ograniczenie inwestycji publicznych i prywatnych" - dodał.

EKSPORT I IMPORT

Eksperci IBRKK podkreślają, że kryzys w strefie euro stawia przed polskimi eksporterami szanse na zwiększenie udziału w rynku europejskim.

"Paradoksalnie kryzys w strefie euro może być korzystny dla naszego eksportu i przynieść zwiększenie udziału w rynku europejskim. Polscy przedsiębiorcy oferują towary coraz wyższej jakości w cenach niższych niż produkty markowe, co może skłaniać konsumentów w strefie euro do kupowania polskich produktów" - powiedział Michalski.

"Ponadto polski eksport jest mocno zdywersyfikowany, a jednocześnie niewyspecjalizowany, dzięki czemu nie jest tak wrażliwy na załamania koniunktury u jednego z partnerów handlowych. Eksporterzy szukają alternatywnych do UE rynków, takich jak kraje WNP, państwa azjatyckie i arabskie" - dodał dyrektor IBRKK.

Eksperci podkreślają, że panuje duża niepewność zewnętrzna dotycząca kondycji gospodarek światowych. Wśród potencjalnych zagrożeń wymieniają możliwe wystąpienie konieczności zacieśniania fiskalnego w USA oraz wzrost inflacji na świecie wywołany dodrukiem pieniądza przez największe banki centralne.

"Jesteśmy bardziej pesymistyczni jeśli chodzi o import, co wynika z cyklu produkcji i zaopatrzenia, zachowania się zapasów. Uważamy, że wykorzystanie zapasów przez przedsiębiorców pozwoli im ograniczyć import" - powiedział Jan Przystupa, ekspert IBRKK.

Przystupa dodał, że przygotowane przez IBRKK prognozy opierają się na złożeniu, że PKB w strefie euro w 2012 roku zmniejszy się o 0,4 proc., natomiast w 2013 wzrośnie o 0,5 proc. Ekspert dodał, że scenariusz bazowy przewiduje, że żaden z członków unii monetarnej nie zrezygnuje ze wspólnej waluty.

Prognozy wybranych wskaźników makroekonomicznych opracowane przez IBRKiK na 2012 i 2013 rok.

Rok 2012 2013
zmiany rdr w proc.

Wzrost PKB 2,6 1,9
Popyt krajowy 1,3 1,7
Spożycie indywidualne 1,9 1,8
Spożycie publiczne -0,3 0,0
Inwestycje 3,5 2,1
Eksport 3,9 5,8
Import -0,8 5,1

Wkład eksportu netto
w tempo wzrostu PKB 1,3 0,2
Wkład zmiany zapasów
w tempo wzrostu PKB -0,4 0,3

Inflacja CPI 3,6 2,8

Kurs EURPLN* 4,24 4,21
Kurs EURUSD* 3,27 3,22

*średniookresowo, średni kurs EURUSD założono 1,30

Maciej Jaszczuk (PAP)

mj/ jtt/