PKNORLEN - Fitch Ratings nadał krajową ocenę kredytową dla PKN ORLEN S.A. (160/2012)

| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | | | | | | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Raport bieżący nr | 160 | / | 2012 | | | | | |
| | Data sporządzenia: | 2012-08-30 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | | |
| | PKNORLEN | | | | | | | | | | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Fitch Ratings nadał krajową ocenę kredytową dla PKN ORLEN S.A. | | | | | | | | | | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | | | |
| | Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe | | | | | | | | | | |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | | |
| | Zarząd Polskiego Koncernu Naftowego ORLEN S.A. ("PKN ORLEN S.A.", "Spółka") informuje, że w dniu 30 sierpnia 2012 roku agencja ratingowa Fitch Ratings ("Agencja") nadała krajowy długoterminowy rating kredytowy dla PKN ORLEN S.A. na poziomie "BBB+(pol)/positive outlook". Jednocześnie Agencja zmieniła perspektywę międzynarodowego długoterminowego ratingu ze stabilnej ("BB+/stable outlook") na pozytywną ("BB+/positive outlook"). Agencja utrzymała także krótkoterminowy międzynarodowy rating dla PKN ORLEN S.A. na poziomie "B". Agencja Fitch Ratings uzasadnia zmianę perspektywy ratingu dla Spółki lepszą sytuacją finansową PKN ORLEN S.A. wypracowaną dzięki działaniom podjętym w celu zredukowania dźwigni finansowej, w tym zbycia udziałów w Polkomtelu, umiarkowanym nakładom inwestycyjnym w latach 2011-2012 w stosunku do okresu intensywnych nakładów w okresie do 2010 roku oraz braku wypłaty dywidendy z zysku w latach 2011 i 2012. Działania te wspomagają zdolność kredytową PKN ORLEN S.A. w utrzymujących się nadal
trudnych warunkach panujących w europejskim sektorze rafineryjnym. Pomimo poprawy marży rafineryjnej od kwietnia 2012 roku, Agencja spodziewa się jej osłabienia w dalszej części roku. Agencja Fitch Ratings uważa, że elastyczność finansowa Spółki, pozwalająca na zmniejszenie nakładów inwestycyjnych w przypadku pogorszenia się przepływów pieniężnych jest obecnie na dużo wyższym poziomie niż w latach 2008-2010, kiedy to Spółka miała podpisane znaczące zobowiązania inwestycyjne. Agencja pozytywnie postrzega zdolność PKN ORLEN S.A. do zarządzania zmianami kapitału pracującego zgodnie ze zmianami sytuacji finansowej Spółki. Powinno to zapewnić dodatkową elastyczność Spółki w przypadku zbliżania się do maksymalnych poziomów wymaganych w umowach kredytowych wskaźników zadłużenia, na przykład w przypadku pogorszenia się sytuacji w sektorze. W wydanym komunikacie Agencja Fitch Ratings wskazuje, że międzynarodowy długoterminowy rating PKN ORLEN S.A. może być podniesiony do poziomu "BBB-" w ciągu następnych 12-24
miesięcy, jeżeli Spółka utrzyma wskaźniki zadłużenia na odpowiednim poziomie. Według Agencji przyszły poziom dźwigni finansowej będzie częściowo zależał od planowanej aktualizacji strategii i warunków makroekonomicznych w rafineryjnym i petrochemicznym sektorze w perspektywie średnioterminowej. Patrz także: raport bieżący 22/2009 z dnia 2 marca 2009 roku. | | | | | | | | | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | MESSAGE (ENGLISH VERSION) | |
| --- | --- | --- |
| | Fitch Ratings assigned national rating for PKN ORLENRegulatory announcement no 160/2012 dated 30 August 2012Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A. ("PKN ORLEN", “Company”), informs that, on 30 August 2012 Fitch Ratings (“Agency”) has assigned PKN ORLEN a national long-term rating of “BBB+(pol)” with a positive outlook. Moreover the Agency has changed the outlook of long-term international rating from stable („BB+/stable outlook”) to positive („BB+/positive outlook”). The Agency has also affirmed short-term international rating for PKN ORLEN at “B” level.Fitch Ratings justifies the change of rating perspective for PKN ORLEN by the better Company’s financial profile thanks to measures taken to reduce leverage, including the disposal of Polkomtel shares, modest capex in 2011-2012 in comparison to a capex-intensive period until 2010 and no dividends paid in 2011-2012. These operations support PKN ORLEN creditworthiness in the still difficult conditions for the European refining sector. Despite improvement of
refining margin since April 2012, the Agency expects refining margin to weaken in the remainder of the year.Fitch Ratings believes that the Company has much greater financial flexibility to reduce its capex in case of weaker cash flows now than in 2008-2010 when PKN ORLEN had signed significant investment liabilities. The Agency positively views PKN ORLEN ability to manage its working capital changes in line with changes in its financial position. This could provide additional flexibility for the Company in case credit ratios approaching the covenant level in loan agreements, for instance due to weakening of the industry conditions.Fitch Ratings, in its statement, indicates that Company’s international long-term rating may be upgraded to “BBB-“ in the next 12-24 months should PKN ORLEN consistently maintain credit ratios at a moderate level. According to the Agency the future leverage level will partly depend on the planned strategy update and macroeconomic conditions of refining and petrochemicals
operations in the medium term.See also regulatory announcement no 22/2009 dated 2 march 2009. | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | | POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN SA | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | (pełna nazwa emitenta) | | | | | |
| | | PKNORLEN | | Paliwowy (pal) | | | |
| | | (skrócona nazwa emitenta) | | (sektor wg. klasyfikacji GPW w W-wie) | | | |
| | | 09-411 | | Płock | | | |
| | | (kod pocztowy)
| | (miejscowość) | | | |
| | | Chemików | | 7 | | | |
| | | (ulica) | | (numer) | | | |
| | | 24 256 81 80 | | 24 367 77 11 | | | |
| | | (telefon) | | | (fax) | | |
| | | ir@orlen.pl | | www.orlen.pl | | | |
| | | (e-mail) | | | (www) | | |
| | | 774 00 01 454 | | 610188201 | | | |
| | | (NIP) | | | (REGON) | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ