Prawdopodobieństwa podwyżki stóp w I i III bardzo zbliżone - Raiffeisen (opinia)

13.01. Warszawa (PAP) - W opinii ekonomistów z banku Raiffeisen do pierwszej podwyżki stóp proc. dojdzie w marcu, jednak prawdopodobieństwa takiego rozwoju sytuacji oraz szybszej, styczniowej podwyżki są bardzo zbliżone. Ich zdaniem w całym cyklu dojdzie do czterech, 25-punktowych podwyżek, a na koniec roku główna stopa NBP wyniesie 4,50 proc.

"Od dłuższego już czasu nasza bazowa prognoza zakłada, że 2011 r. przyniesie rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp procentowych. Ich skala - w obliczu umiarkowanego wzrostu gospodarczego i czynników generujących inflację w dużym stopniu leżących poza możliwością łatwego oddziaływania przez politykę pieniężną - nie będzie znacząca i sięgnie 100 pb." - napisali w comiesięcznym raporcie ekonomiści z banku Raiffeisen.

"W konsekwencji sądzimy, że na przełomie III i IV kwartału bazowa stopa procentowa wzrośnie do 4,50 proc. Jednym z czynników, który będzie miał istotny wpływ na skalę zacieśnienia polityki pieniężnej będzie kształtowanie się kursu walutowego" - dodali.

Zdaniem ekonomistów z Raiffeisen gwałtowna presja aprecjacyjna polskiej waluty sprowadzająca ją do poziomów 3,60-3,50 (za euro - PAP) lub niżej z dużym prawdopodobieństwem zaowocowałoby większym rozłożeniem podwyżek w czasie, a być może także ograniczeniem ich wysokości w całym cyklu.

"Sądzimy, że powyższy scenariusz wolniejszych podwyżek jest bardziej prawdopodobny niż ryzyko silniejszego niż obecnie zakładamy zacieśnienia polityki pieniężnej" - napisali.

"Nasza bazowa prognoza zakłada, że do pierwszego ruchu ze strony Rady dojdzie w marcu. Prawdopodobieństwa takiego rozwoju sytuacji, oraz szybszej, styczniowej podwyżki są jednak bardzo zbliżone, i ruch już na najbliższym posiedzeniu nie będzie stanowił zaskoczenia. W całym cyklu nadal spodziewamy się czterech małych, 25-punktowych ruchów, którymi na koniec roku RPP wyniesie główną stopę procentową do poziomu 4,50 proc." - dodali.(PAP)

jba/ ana/