Brak negatywnych doniesień przynosi stabilizację na złotym

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym potwierdza scenariusz stabilizacji w aktualnych zakresach. Brak kluczowych publikacji makroekonomicznych oraz względne ustabilizowanie sytuacji na Ukrainie sprzyja obniżeniu zmienności na złotym oraz pozostałych walutach regionu. W kontekście ostatnich wydarzeń i wpływu czynników zewnętrznych informacje te traktować należy jak pozytywne dla złotego oraz ewentualną zapowiedź, iż po ustabilizowaniu kwotowań może dojść do ponownej próby umocnienia krajowej waluty. Wśród krajowych wydarzeń warto wspomnieć o wczorajszej depeszy z agencji Fitch. Agencja ratingowa stwierdziła, iż niedawne zmiany w systemie OFE i finansów publicznych są neutralne dla ratingu Polski. Jednocześnie zaznaczone zostało, że zawieszenie poprzedniego progu, by umożliwić rewizję budżetu w 2013 roku, a także ryzyko, że dług będzie nadal powyżej najniższego progu ostrożnościowego w kolejnych latach (...) stwarzają ryzyko niedotrzymania reguły fiskalnej w przyszłości. Opinia ta wpisuje się w podobne
stanowiska zagranicznych instytucji, które wspólnie wskazują, że problemem może okazać się konsolidacja fiskalna po wpływie reformy OFE.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane dotyczące sprzedaży detalicznej i bezrobocia w luty. Rynek spodziewa się odpowiednio: 5,9% r/r oraz 14,1% r/r. Oczekuje się wiec wzrostu sprzedaży w porównaniu do stycznia (4,8%r/r) oraz lekkiego wzrostu bezrobocia (14%). Pomimo oficjalnych oczekiwań duża część rynku prognozuje jednak słabsze wskazanie w zakresie sprzedaży detalicznej zakładając, że efekt większej liczby dni handlowych zniesiony zostanie przez wygasanie styczniowego efektu wzmożonej sprzedaży po słabszym grudniu. Dane to nie powinny jednak istotnie wpłynąć na złotego, który w ostatnich tygodniach dyskontuje głównie scenariusze związane z czynnikami zewnętrznymi.

Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy przejście w stan konsolidacji w zakresie 4,19 – 4,20 EUR/PLN. Równocześnie po teście wsparcia na 3,4337 CHF/PLN kwotowania powinny ustabilizować się powyżej tego obszaru. W przypadku pary związanej z USD wczorajsze spadki przynajmniej teoretycznie otwierają drogę do możliwego zejścia w kierunku 3,0175 PLN, jednak przy konsolidacji na pozostałych parach scenariusz ten wydaje się mało prawdopodobny.

Konrad Ryczko

Analityk, Makler Papierów Wartościowych

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |