BZWBK - Decyzja ratingowa agencji Fitch dla Banku Zachodniego WBK S.A. (18/2012)

| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | | | | | | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Raport bieżący nr | 18 | / | 2012 | | | | | |
| | Data sporządzenia: | 2012-06-14 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | | |
| | BZWBK | | | | | | | | | | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Decyzja ratingowa agencji Fitch dla Banku Zachodniego WBK S.A. | | | | | | | | | | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | | | |
| | Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe | | | | | | | | | | |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | | |
| | Zarząd Banku Zachodniego WBK S.A. informuje, że w dniu 14 czerwca 2012 r. agencja ratingowa Fitch obniżyła długoterminowy rating (IDR) Banku Zachodniego WBK S.A. (BZ WBK)
z poziomu "A-" do poziomu "BBB" z perspektywą stabilną. Agencja podtrzymała rating viability (VR) na poziomie "bbb" i usunęła go z listy obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym (RWN). Zmiana ratingów nastąpiła w wyniku obniżenia ratingu podmiotu dominującego BZ WBK - Banku Santander (obecnie "BBB+"/ perspektywa negatywna) oraz oceny profilu kredytowego podmiotu, który powstanie po połączeniu BZ WBK i KB. Według agencji, obniżenie ratingu Banku Santander (zob. "Fitch obniża rating Banku Santander i BBVA do "BBB+" z perspektywą negatywną w następstwie obniżenia ratingu kraju" z dnia 11 czerwca 2012 roku, dostępne na stroniewww.fitchratings.com) zmniejsza możliwości udzielenia wsparcia przez ten podmiot na rzecz BZ WBK i połączonego podmiotu. Agencja uważa jednocześnie, iż gotowość Banku Santander do udzielania wsparcia pozostaje na wysokim
poziomie, biorąc pod uwagę strategiczne znaczenie działalności prowadzonej przez ten bank w Polsce. Długoterminowe ratingi BZ WBK (IDR) bazują obecnie na wewnętrznej sile banku, której odzwierciedleniem jest rating VR na poziomie "bbb". Utrzymanie ratingu VR oraz stabilna perspektywa długoterminowego ratingu BZ WBK odzwierciedla przekonanie agencji Fitch, że indywidualny profil kredytowy połączonego podmiotu będzie zasadniczo zgodny z obecnym ratingiem VR BZ WBK, aczkolwiek może być nieznacznie gorszy ze względu na połączenie z KB. Połączony podmiot będzie trzecim największym bankiem w Polsce. Większa sieć oddziałów i placówek partnerskich oraz skala działalności stwarza możliwości poprawy efektywności. Według danych na koniec 2011r., wskaźnik kredytów do depozytów połączonego podmiotu będzie kształtował się na poziomie ok. 93%, a jego pozycja płynnościowa pozwoli bez trudu dostosować strukturę finansowania w związku z koniecznością stopniowego zastąpienia bezpośredniego finansowania z KBC. Wskaźnik kredytów
niepracujących połączonego podmiotu pozostanie poniżej średniej rynkowej (6,7% w porównaniu do 7,3%), aczkolwiek może być nieco wyższy w porównaniu do BZ WBK obecnie. Pokrycie rezerwą kredytów niepracujących pozostanie na adekwatnym poziomie, przy czym wysokość zaangażowania bez pokrycia wyniesie średnio 18% kapitału podstawowego wg Fitch. W wyniku połączenia zmniejszy się wskaźnik zaangażowania wobec sektora nieruchomości komercyjnych do kapitału podstawowego wg Fitch. Zaangażowanie z tytułu kredytów hipotecznych w walucie obcej wzrośnie do ok. 22% łącznej wartości kredytów brutto, pozostając nadal na poziomie niższym niż w przypadku konkurencyjnych banków lokalnych z ratingiem VR na poziomie "bbb-". Połączony podmiot będzie posiadał silną pozycję kapitałową, ze wskaźnikiem adekwatności kapitałowej wg Fitch na poziomie 13,4%. W wyniku planowanych inwestycji EBOIR w BZ WBK na poziomie ok. 332 mln PLN, wskaźnik ten zwiększy się o dodatkowe 45 p.b. W podstawowym scenariuszu przyjętym przez agencję, ewentualne
dalsze obniżenie długoterminowego ratingu Banku Santander nie będzie miało wpływu na rating BZ WBK, ponieważ według agencji ryzyko rozprzestrzenienia się negatywnych skutków zmian dot. Banku Santander na BZ WBK jest umiarkowane. Rating BZ WBK może ulec zmianie pod wpływem obniżenia ratingu Banku Santander wyłącznie w przypadku obniżenia ratingu do poziomu poniżej poziomu inwestycyjnego, co wg agencji nie jest obecnie prawdopodobne. Podwyższenie ratingu VR oraz długoterminowych ratingów BZ WBK jest mało realne w krótkim i średnim horyzoncie czasowym ze względu na wyzwania związane z połączeniem z KB, umiarkowanie negatywny wpływ połączenia oraz jakość profilu kredytowego Banku Santander. Obniżenie ratingu BZ WBK jest możliwe w przypadku zaostrzenia kryzysu w strefie euro, co mogłoby się przyczynić do zwiększenia rezerw w wyniku mniejszego wsparcia z zewnątrz. Agencja Fitch zwraca uwagę, iż dalsze pogorszenie profilu kredytowego Hiszpanii oraz Banku Santander może nieznacznie zwiększyć ryzyko
rozprzestrzeniania się problemów finansowych na BZ WBK oraz ryzyko związane z realizacją transakcji połączenia. Ratingi: Bank Zachodni WBK S.A. Długoterminowy rating podmiotu dla zadłużenia w walucie zagranicznej: obniżony z poziomu "A-" do poziomu "BBB", perspektywa stabilna Krótkoterminowy rating podmiotu dla zadłużenia w walucie zagranicznej: obniżony z poziomu "F2" do poziomu "F3" Rating Viability: podtrzymany na poziomie "bbb", usunięty z listy obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym (RWN) Rating wsparcia: obniżony z "1" do "2" Dodatkowe informacje dostępne są na stronie www.fitchratings.com. Zastosowane kryteria oceny "Globalne Kryteria Ratingowe dla Instytucji Finansowych" z dnia 16 sierpnia 2011r. są dostępne na stronie www.fitchratings.com. Podstawa prawna: § 5 ust. 1 pkt 26 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami
prawa państwa niebędącego państwem członkowskim. | | | | | | | | | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | MESSAGE (ENGLISH VERSION) | |
| --- | --- | --- |
| | 14-06-2012 Subject: Fitch takes a rating action on Bank Zachodni WBK S.A. Current report no. 18/2012 The Management Board of Bank Zachodni WBK hereby informs that on 14 June 2012: Fitch Ratings has downgraded the Long-term IDR of Bank Zachodni WBK S.A. (BZ WBK) to 'BBB' from 'A-'. The Outlook on the rating is Stable. The agency has also affirmed BZ WBK’s Viability Rating (VR) at ‘bbb’ and removed it from Rating Watch Negative (RWN). The rating actions follow the downgrade of BZ WBK’s parent Banco Santander (Santander, rated ‘BBB+’/Negative) and Fitch’s assessment of the credit profile of the entity emerging from the planned merger of BZ WBK and KB. In Fitch’s view the recent downgrade of Santander (see ‘Fitch Downgrades Santander & BBVA to 'BBB+'/Negative Outlook on Sovereign Action’, dated 11 June 2012 on www.fitchratings.com) reduces its ability to provide support to BZ WBK and the merged bank. However, Fitch believes that Santander’s propensity to provide support remains high, given the strategic
importance of Polish banking operations to Santander. BZ WBK’s IDRs are now based on the bank’s intrinsic strength reflected in its VR of ‘bbb’. The affirmation of BZ WBK’s VR and the Stable Outlook on its Long-term IDR reflect Fitch’s view that the merged entity's stand-alone credit profile would be broadly in line with the current VR of BZ WBK, albeit marginally weaker as a result of the incorporation of KB. The merged bank would become the third-largest bank in Poland. The stronger franchise and greater scale create the potential for improved efficiency. Based on end-2011 data the merged bank would have a loan to deposit ratio of around 93% and liquidity position able to easily absorb changes in the funding structure stemming from the need to gradually replace direct funding from KBC. The reported impaired loans ratio for the merged bank would still be below market average (6.7% vs 7.3%), albeit moderately weaker than for BZ WBK. Provision coverage of impaired exposures would remain at reasonable level
with uncovered part at moderate 18% of Fitch core capital (FCC). The merger would result in reduced exposure to commercial real estate relative to Fitch core capital. The exposure to foreign currency-denominated mortgages would increase to around 22% of total gross loans, but would still be much lower than for local peers with VRs at ‘bbb-’. Capitalization of the merged bank would be solid, with FCC ratio at around 13.4%. The planned capital injection of around PLN332m from EBRD, would increase FCC ratio by additional 45bp. Within Fitch's base case scenario, BZ WBK's ratings will not be impacted by any further possible downgrade of Santander's Long-term IDR, given the agency's view of only moderate contagion risk for BZ WBK from negative developments at Santander. BZ WBK's ratings would only be likely to come under negative pressure if Santander is downgraded to sub-investment grade, which Fitch does not anticipate at present. An upgrade of BZ WBK’s VR and IDRs is unlikely in the short to medium term, given
the challenges of integrating KB, the moderate negative impact of the merger and pressure on Santander's credit profile. BZ WBK could be downgraded if there is further escalation of the eurozone crisis, which could result in increased impairment charges due to a less supportive operating environment. Fitch notes that a further marked deterioration in the credit profile of Spain and Santander could also give rise to somewhat greater contagion risk for BZ WBK, and may increase execution risks related to the planned merger. The rating actions are: Bank Zachodni WBK S.A. Long-term foreign currency IDR: downgraded to ‘BBB’ from 'A-', Outlook Stable Short-term foreign currency IDR: downgraded to ‘F3’ from 'F2' Viability Rating: affirmed at 'bbb', removed from RWN Support Rating: downgraded to ‘2’ from '1' Additional information is available at www.fitchratings.com. Applicable criteria, 'Global Financial Institutions Rating Criteria', dated 16 August 2011, are available at www.fitchratings.com. Legal basis: § 5
clause 1 point 26 of the Finance Minister’s of 19 February 2009 on current and periodic reports published by the issuers of securities and the rules of equal treatment of the information required by the laws of non-member states | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | | BANK ZACHODNI WBK SA | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | (pełna nazwa emitenta) | | | | | |
| | | BZWBK | | | | | |
| | | (skrócona nazwa emitenta) | | (sektor wg. klasyfikacji GPW w W-wie) | | | |
| | | 50-950 | | WROCŁAW | | | |
| | | (kod pocztowy)
| | (miejscowość) | | | |
| | | RYNEK | | 9/11 | | | |
| | | (ulica) | | (numer) | | | |
| | | 071 - 370-10-01 | | 071 - 370-24-36 | | | |
| | | (telefon) | | | (fax) | | |
| | | | | www.bzwbk.pl | | | |
| | | (e-mail) | | | (www) | | |
| | | 896-000-56-73 | | 930041341 | | | |
| | | (NIP)
| | | (REGON) | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ