Od połowy maja GPW znajduje się w prostym trendzie spadkowym - WIG20 z poziomu 2550 punktów zanurkował do 2216 punktów (na środowym zamknięciu). Presję na nasz parkiet wywierają zarówno czynniki zewnętrzne jak i wewnętrzne.
Do tych pierwszych, oprócz Grecji, należy również dodać sytuację w Chinach - gdzie spowolnienie gospodarcze staje się coraz bardziej widoczne. Coraz częściej mówi się, że kraj ten zamiast tzw. "soft landing" czeka tzw. "hard landing". Reakcja inwestorów jest w takim przypadku łatwa do przewidzenia - indeks giełdy w Szanghaju spadł od połowy czerwca o ponad 25 proc. W efekcie tak silnej przeceny, chiński rząd zdecydował nawet o wprowadzeniu czasowego zakazu sprzedaży akcji tamtejszych spółek przez ich głównych udziałowców. Dzisiaj rano indeks SSE Composite "odrobił" część strat.
Spowolnienie w Chinach przekłada się bezpośrednio na wycenę surowców, w tym miedzi. Z kolei spadek jej kursu to gorsza wycena np. KGHM. To jednak nie jedyne zmartwienie dla naszych akcjonariuszy. Oprócz sytuacji w górnictwie, na kondycji GPW znacząco ciąży możliwość wprowadzenia (po jesiennych wyborach) dodatkowego opodatkowania banków i sklepów wielko-powierzchniowych. Udział sektora bankowego w indeksie WIG20 to ponad 30 proc. Nic zatem dziwnego, że "blue-chipy" znalazły się pod taką presją. Pokonanie przez podaż wspomnianego wcześniej poziomu 2200 punktów mogłoby się zakończyć spadkiem do 2180 a nawet 2090 punktów. W przypadku mobilizacji "byków", ewentualna zwyżka może napotkać na opór przy 2230 i 2250 punktów.
Piotr Krawczyński
TFI PZU
(ISBNews/ TFI PZU)
