Czas ma kluczowe rozdania

Pierwszą ważną publikacją w tym tygodniu były dane z Chin, przede wszystkim o inflacji. Ta nie zaskoczyła – CPI wyniósł 5,5% r/r, czyli mieścił się w górnym przedziale rynkowych oczekiwań. Nie było natomiast oczekiwanego spadku PPI – nadal wynosi on 6,8%. Pozostałe dane: produkcja i sprzedaż, okazały się zgodne z oczekiwaniami (odpowiednio 13,3% i 16,9%). Ogólnie dane są umiarkowanie negatywne, jednak nie na tyle aby zaszkodzić i tak wyprzedanym rynkom akcji na świecie.

Umiarkowanie pozytywne wiadomości nadeszły natomiast z Japonii. Po pierwsze, dane o produkcji zostały zweryfikowane w górę (z 1 do 1,6% m/m), po drugie Bank Japonii zdecydował o powiększeniu puli pożyczek dla sektora bankowego o 500 mld JPY.

Na poprawie nastrojów globalnych zyskuje euro, które w poprzednich dniach mocno traciło. Po zrealizowaniu formacji głowy i ramion para dotarła do strefy wsparcia w okolicach 1,4300 - 1,4350, co było dogodną okazją do odbicia. Warto jednak zwrócić uwagę, iż odreagowanie przyjmuje formę flagi, co mogłoby sugerować, iż w średnim terminie to kontynuacja spadków jest bardziej prawdopodobna. O ruchu zdecyduje właśnie pokonanie górnego (wzrosty) lub dolnego (spadki) ograniczenia tej formacji.

Kluczowe dla rynków będą dane o sprzedaży detalicznej w USA (14.30, konsensus -0,4% m/m, +0,3% m/m dla bazowej). Do tej pory spowolnienie nie dotyczyło popytu konsumpcyjnego, więc rozczarowujące dane (zwłaszcza że konsensus jest niski) byłyby dużym ciosem dla rynku. W USA mamy także dane o cenach producenta (14.30, konsensus 0,1% m/m, 0,2% m/m dla bazowego PPI), a także wystąpienie szefa Fed o godz. 20.30 naszego czasu.
Dane o inflacji zostaną opublikowane w Wielkiej Brytanii o godz. 10.30 – konsensus zakłada, iż CPI utrzyma się na poziomie 4,5%. W Polsce opublikowane zostaną najnowsze szacunki bilansu płatniczego, prawdopodobnie bez większego wpływu na rynek.

dr Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.