DM mBanku obniżył rekomendację Kernela do 'trzymaj', podniósł wycenę do 55 zł

W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 52,7 zł. W piątek ok. godz. 16.20 kurs wynosił 55,2 zł.

?W 4Q'15 Kernel wyraźnie zwiększył sprzedaż zbóż własnej produkcji, co przy pozytywnym wpływie dewaluacji UAH do USD przełożyło się na rekordowe wyniki segmentu produkcji rolnej. W efekcie wynik EBITDA okazał się o 30% wyższy od naszych oczekiwań, a wynik netto o 57% wyższy. Spółka poinformowała również o zamiarze przejęcia konkurencyjnej tłoczni o mocach 560 tys. ton słonecznika rocznie (potencjał spółki wzrośnie o 19%) za kwotę 95,8 mln USD" - czytamy w raporcie.

?Naszym zdaniem w kwietniu przy okazji publikacji danych wolumenowych za 1Q'16 Kernel zaraportuje wzrost wolumenu sprzedaży we wszystkich segmentach operacyjnych. Wśród negatywnych czynników mających wpływ na tegoroczne wyniki należy wymienić spadek marży na produkcji oleju słonecznikowego w efekcie otwarcia nowych mocy produkcyjnych w zakresie przetwarzania słonecznika (Bunge 0,6 mln ton, Alseeds 0,8 mln ton). Podwyższamy naszą tegoroczną prognozę EBITDA z 320 na 355 mln USD oraz wycenę spółki z 49,0 zł do 55,0 zł. W związku ze wzrostem kursu akcji obniżamy naszą rekomendację do trzymaj" - czytamy dalej.

Broker szacuje, że w roku finansowym 2015/2016 Kernel wypracuje 2,29 mld USD przychodów, 354,7 mln USD EBITDA oraz 215,1 mln USD netto.

(ISBnews)