Fitch potwierdził ratingi BBB/BBB+ i A+(pol) mazowieckiego i BBB dla obligacji

"Potwierdzenie ratingów odzwierciedla opinię Fitch, że województwo posiada adekwatną zdolność do obsługi zobowiązań finansowych, w tym do pełnej obsługi zadłużenia. Ratingi uwzględniają niższe niż prognozowane przez nas zadłużenie województwa na koniec 2014 r., jak również prognozowany przez nas spadek zadłużenia w 2015 r. Ratingi biorą również pod uwagę ostatnią zmianę prawną, która spowoduje znaczące obniżenie wpłat na część regionalną subwencji ogólnej dla województw (?janosikowe") w 2015 r. zmniejszając tym presję na płynność województwa" - czytamy w komunikacie.

Ratingi uwzględniają także presję na budżet województwa wynikającą z ryzyka pośredniego, które może rosnąć.

"Negatywna perspektywa ratingów odzwierciedla opinię Fitch, że sytuacja płynnościowa i finansowa województwa powinna się ustabilizować zanim perspektywa będzie mogła być zmieniona na stabilną. Pozostaje tu do rozstrzygnięcia kwestia wpłat na 'janosikowe' za październik-grudzień 2014 r. oraz roszczeń mazowieckiego do budżetu państwa z tytułu nadpłaconego 'janosikowego' za 2013 r." - czytamy dalej.

Zdaniem zarządu województwa, mazowieckie nadpłaciło ?janosikowe" w wysokości 288 mln zł za lata 2013-2014 wobec czego zarząd podjął decyzję o niepłaceniu rat za październik-grudzień 2014 r., przypomina Fitch.

Zgodnie z podstawowym scenariuszem Fitch, który zakłada konieczność zapłaty pełnej kwoty ?janosikowego" za 2014 r., województwo osiągnie nadwyżkę operacyjną w wysokości około 100 mln zł. Wpływ na to będzie miała lepsza realizacja dochodów CIT niż zakładana na początku roku, jak również ograniczanie wydatków bieżących narzucone wymogami programu ostrożnościowego. Wdrożenie programu ostrożnościowego na lata 2014-2019 było konieczne dla uzyskania pożyczki z budżetu państwa. Nadwyżka operacyjna powinna przewyższyć roczną obsługę zadłużenia województwa, która wyniesie 87 mln zł w 2014 r.

Fitch prognozuje, że województwo osiągnie nadwyżkę operacyjną ponad 300 mln zł w 2015 r., najwyższą z osiągniętych w ostatnich pięciu latach, zakładając niższe wpłaty na ?janosikowe" wynikające z ostatniej zmiany prawnej oraz utrzymanie dyscypliny wydatków bieżących. Zgodnie z ustawą z dnia 23 października 2014 r. o zmianie ustawy o dochodach jednostek samorządu terytorialnego wpłaty województwa na ?janosikowe" za 2015 r. będą o 213 mln zł niższe w stosunku do kwot wyliczonych według dotychczasowej reguły. Oznacza to około 11%-owe oszczędności w wydatkach bieżących Województwa. Taka nadwyżka powinna być wystarczająca do pełnej obsługi zadłużenia prognozowanej na około 150 mln zł w 2015 r.

Agencja szacuje, że zadłużenie województwa na koniec 2014 r. będzie wynosiło 1,6 mld zł i będzie niższe niż prognozowane o 153 mln zł z tytułu niewykorzystanej pożyczki z budżetu państwa. Zarząd województwa wycofał wniosek o tą pożyczkę w związku z decyzją o niepłaceniu trzech rat ?janosikowego" za 2014 r. Zadłużenie w 2015 r. będzie spadać, gdyż województwo nie planuje zwiększania zadłużenia ani refinansowania bieżącego. Dodatkowo, województwo obecnie nie posiada zadłużenia z tytułu wykorzystania krótkoterminowej linii kredytowej o limicie 300 mln zł, co wpływa pozytywnie na ocenę zdolności kredytowej.

Fitch oczekuje, że województwo będzie nadal udzielać wsparcia finansowego dla samodzielnych zakładów opieki zdrowotnej, których sytuacja finansowa jest słaba. Dodatkowo jednostki służby zdrowia prowadzone w formie spółek z ograniczoną odpowiedzialnością planują zwiększyć zadłużenie do 170 mln zł w 2015 r. (2013 r.: 27 mln zł). Dług będzie służyć do restrukturyzacji zobowiązań oraz do finansowania inwestycji. Może to wywierać dalszą presję na budżet mazowieckiego. Podobnie jak w przypadku rosnącego zadłużenia spółek należących do województwa, które może wynieść 895 mln zł w 2015 r. (2013 r.: 633 mln zł), głównie na skutek zakupu taboru przez spółki kolejowe.

(ISBnews)