Futures: Kolejny wzrost

Wczoraj początek sesji nie wskazywał, że będziemy mieli tego dnia do czynienia z dynamicznym wzrostem. Kontrakt otworzył się nieznacznie powyżej wtorkowego zamknięcia i szybko przetestował wsparcie na poziomie 2182. Potem jednak atmosfera się poprawiała głównie za sprawą coraz lepszych nastrojów za Oceanem. Po rozpoczęciu notowań na rynku akcji, indeksy w Stanach zaczęły zyskiwać, co ułatwiło u nas stronie popytowej pokonanie poziomu oporu na 2202 i wejście w strefę 2210-2217. Górna wartość tej strefy zatrzymała impet popytu. Dzień zakończyliśmy na poziomie 2210.

Wczoraj popyt koncentrował się na KGHM-ie i dwóch bankach: Pekao i PKO. To wystarczyło do podniesienia notowań całego indeksu WIG20. W przypadku KGHM-u siłą napędową wzrostów zapewne jest dzisiejsze WZA, które podejmie decyzję o wypłacie gigantycznej dywidendy, na którą zgodnie z propozycją zarządu ma być przeznaczone 50% zysku za ubiegły rok.

Być może dzięki temu rynek zachowuje się nieco mocniej, niż oczekiwałem. Strefa oporu 2210-2217 została osiągnięta już wczoraj i wygląda na to, że byki mogą spróbować podnieść rynek do kolejnej strefy 2232. To sprawia, że wówczas scenariusz, w którym zakładałem utworzenie przez kontrakty podwójnego szczytu będzie nieaktualny. To nie oznacza, że dalsze wzrosty są niezagrożone. Rynek rośnie szybko i dzisiaj spodziewam się, że nawet bez WZA KGHM-u sesja przebiegałaby nerwowo. Coraz większa pokusa realizacji zysków będzie zapewne powodowała wahania rynku w ciągu dnia. Być może zrealizuje się scenariusz, w którym po przekroczeniu maksimum z czerwca rynek zanotuje korektę. Na razie jednak trend wzrostowy trwa i jego odwrócenie powinno zostać potwierdzone utworzeniem formacji odwrotu. Oczywiście takie potwierdzenie uzyskamy, gdy rynek będzie już spadał.

Istotne poziomy, przynajmniej do WZA KGHM-u pozostają bez zmian. Górna strefa oporu to 2217. Wyżej mamy kolejny istotny poziom na 2232. Przy silniejszych wzrostach podaż powinna się uaktywnić w strefie 2260-2264. Jeżeli rynek się cofnie, pierwsze wsparcie to strefa 2199-2202. Bardzo ważna strefa to 2182-2188. Przebicie tego poziomu powinno spowodować test kolejnych poziomów 2173 i 2167. Kluczowe pozostaje wsparcie na 2148.

Dzisiejsze WZA KGHM-u rozpocznie się o godzinie 11. Kilkadziesiąt minut później rozpocznie się dyskusja na temat podziału zysku za ubiegły rok. Zarząd proponuje wypłatę 50% zysku co znalazło już odzwierciedlenie w cenie kontraktu na WIG 20 (kurs WIGu 20 jest korygowany o wartość dywidendy spółek wchodzących w skład indeksu, proporcjonalnie do ich udziału w indeksie). Jeżeli wielkość dywidendy będzie wyższa, to będzie to miało wpływ na cenę kontraktu. Jeżeli dywidenda będzie wynosiła 60%, to różnica ta będzie oznaczała, że indeks WIG 20 w dniu ustalenia prawa do dywidendy KGHM-u zostanie skorygowany o dodatkowe 11 punktów (przy 50% dywidendzie będzie to około 56 punktów). Te 11 punktów znajdzie odzwierciedlenie w notowaniach kontraktu już dzisiaj, to znaczy, że kontrakt powinien stracić właśnie tyle punktów. Jeżeli dywidenda wyniosłaby 100% zysku , to kontrakt na WIG 20 powinien dzisiaj stracić z tego tytułu około 56 punktów. Warto więc obserwować rynek i czekać na informacje z WZA.

Podsumowując: Trend wzrostowy jest silniejszy niż przypuszczałem, co oznacza możliwość testowania oporu na 2232. Dzisiaj spodziewam się jednak nerwowej sesji, ze względu na bliskość szczytu z 20. czerwca, a dodatkowo WZA KGHM-u. Przy obecnych poziomach rynku impuls do cofnięcia się rynku może pojawić się w każdej chwili.

Rafał Bogusławski
analityk techniczny
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |