Haitong obniżył rekomendację dla GPW do 'neutralnie', wycenę do 31,8 zł

Analitycy Haitong mniej optymistycznie oceniają perspektywy spółki, z powodu: pogarszających się nastrojów na rynku giełdowym oraz strukturalnego zagrożenia związanego z Towarową Giełdą Energii, która jest uzależniona od krajowych regulacji ( w ostatnim czasie zmieniły się przepisy, które mogą skutkować spadkiem przychodów w najbliższych latach). Dlatego też - ich zdaniem - wycena spółki (według wskaźnika ceny do zysku P/E) nie powróci w najbliższym czasie do historycznych poziomów, zwłaszcza, że biuro zakłada brak wzrostu zysków. GPW wyceniana jest na 12,7-krotność wskaźnika P/E w 2016 roku i 12,6-krotność w 2017, co w bieżącym roku stanowi znaczące, 35-procentowe dyskonto w stosunku do jej międzynarodowych konkurentów.

"Haitong nie spodziewa się radykalnej poprawy nastrojów na polskiej giełdzie. Analitycy uważają, że niepewność, pogłębiona przez Brexit, lokalne zagrożenia polityczne i obawy związane ze wzrostem polskiego Produktu Krajowego Brutto w 2017 roku, będą nadal zniechęcać inwestorów do angażowania się w polskie akcje. W rezultacie spadający wolumen obrotów (o 16% licząc od początku roku) utrzyma się prawdopodobnie na bardzo niskim poziomie w stosunku do akcji pozostających w wolnym obrocie (71% w 12 ostatnich miesiącach wobec średniej liczonej od 2006 roku na poziomie 88%)" - czytamy w komunikacie poświęconym rekomendacji.

Analitycy Haitong oczekują, że zysk netto w II kw. 2016 roku wzroście o 7% r/r i wyniesie 31,5 mln zł, jeżeli w wynikach za II kw. 2015 roku uwzględni się pozycje jednorazowe i koszty KNF (które w 2016 roku zostały w całości zaksięgowane w I kwartale). Analitycy uważają jednak, że będzie to miało istotny wpływ na cenę akcji spółki.

(ISBnews)