Kolejny szczyt WIG‑u 20

Na warszawskim parkiecie od rana zapowiadał się ciekawy dzień. Z jednej strony mogliśmy oczekiwać negatywnego wpływu słabej sesji w USA, z drugiej – w nocy silnie wzrosły indeksy chińskie, kontynuując dynamiczne odbicie z niedawnych dołków.

To wszystko nakładało się na szybko rosnące wykupienie techniczne naszego rynku, a jednocześnie na niewątpliwą chęć dobrego zakończenia mocnego tygodnia na GPW. Po otwarciu okazało się, iż optymizm zwyciężył – WIG20 był na minusie tylko przez chwilę, a później przeszedł na zieloną stronę. Generalnie jednak określiłbym tę fazę rynku jako niezdecydowanie, a strona kupująca nie wyglądała na tak zwane silne ręce.

Taka sytuacja utrzymywała się na rynku przez kolejne godziny pomijając krótki wyskok do góry sprowokowany nieco lepszym PMI z Eurolandu. Po południu rozpoczęło się leniwe osuwanie indeksu, które w okolicach godziny 14.30 doprowadziło po raz pierwszy w trakcie sesji do przejścia indeksu do strefy wartości ujemnych. Na plus pomogły wrócić lepsze dane z USA, jednak było widać, iż jedyną ambicją byków jest dociągnięcie zdobyczy do końca dnia. Wobec słabości popytu do wyrwania indeksu WIG20 w górę wykorzystano arbitraż, ponieważ rozszerzenie bazy między wartością indeksu, a kursem kontraktu powoduje automatyczne uruchomienie popytowych koszyków arbitrażowych. Ostatecznie WIG20 wzrósł na zakończenie sesji o 0.71%. Obroty były całkiem przyzwoite i osiągnęły wartość 804 mln zł. Szerokość rynku nie potwierdza hossy, albowiem liczba walorów wzrostowych była wyraźnie mniejsza niż spadających (154/194).

Blue chipy GPW tym razem nie błyszczały. Chlubnymi wyjątkami okazały się Lotos (+3.72%), Bogdanka (+1.50%), PZU (+1.50%) i PKN Orlen (+1.41%). Przez całą sesję słabo zachowywały się największe banki czyli PKO BP (-0.44%) i Pekao SA (+0.75%) z tym, że kurs Pekao SA wyciągnięto na fixingu. Szeroki rynek absolutnie nie potwierdzał zwyżki WIG20, ponieważ dosłownie kilku wzrostów powyżej 10% z powodów niskiej wartości obrotów nie można traktować poważnie. O 11% wzrósł kurs Biotonu, ale wynika to z minimalnego kroku notowań. Wydarzeniem dnia był giełdowy debiut akcji Alior Banku. Biorąc pod uwagę historię ostatnich debiutów na pewno możemy mówić o sukcesie, ponieważ inwestorzy, którzy kupili akcje na rynku pierwotnym mogli zarobić ponad 7%.

Dzisiejsza wzrostowa sesja podsumowuje świetny, piąty już z rzędu wzrostowy tydzień na warszawskim parkiecie. Oczywiście taka seria zwyżek musi rodzić określone krótkoterminowe konsekwencje techniczne wyrażające się przede wszystkim silnie rosnącym wykupieniem wskaźnikowym. Na indeksach pojawiły się już także pierwsze negatywne dywergencje wskaźnikowe, a struktura falowa moim zdaniem jest impulsem, który znajduje się w końcowej fazie ruchu.

Dodatkowym elementem silnie zniekształcającym powierzchowną ocenę sytuacji na rynku w mijającym tygodniu jest windows dressing, z którym w mojej ocenie mieliśmy do czynienia w przypadku kilku spółek z WIG20, bo chyba tylko tak da się uzasadnić ostatnią fazę zwyżek takich walorów jak np. Lotos, TVN, GTC czy PGNiG. Biorąc pod uwagę powyższe raczej stawiałbym na większe prawdopodobieństwo krótkiego ruchu korekcyjnego w nadchodzącym tygodniu, aczkolwiek na istotniejszy spadek prawdopodobnie przyjdzie jeszcze trochę poczekać. W krótkoterminowych kategoriach pierwszym ciekawym poziomem, do którego może ciążyć WIG20 są okolice 2480 pkt. W scenariuszu kontynuacji wzrostów zdobycie przez byki kolejnych kilkudziesięciu punktów może być dla nich drogą przez mękę. Dodatkowym elementem ryzyka w przyszłym tygodniu jest wygasanie kolejnej serii instrumentów pochodnych w piątek.

Sławomir Koźlarek
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |