Kurs TVN po słabych wynikach za I kw. może spadać (opinia)

14.5.Warszawa (PAP) - Grupa TVN miała w I kwartale tego roku 29,1
mln zł straty netto, przypadającej akcjonariuszom jednostki
dominującej, w porównaniu z 63,4 mln zł zysku netto...

14.5.Warszawa (PAP) - Grupa TVN miała w I kwartale tego roku 29,1 mln zł straty netto, przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej, w porównaniu z 63,4 mln zł zysku netto rok wcześniej. Wynik zasadniczo rozminął się z oczekiwaniami analityków. Konsensus rynkowy zakładał zysk netto na poziomie 40 mln zł. Kurs TVN może spadać na czwartkowej sesji.

PIOTR JANIK, KBC SECURITIES

"Wyniki kiepskie, jeśli chodzi o rentowności. Tak naprawdę nie ma co patrzeć na wynik netto, który jest na czerwono, a konsensus był wysoko, ponad 40 mln zł. My prognozowaliśmy 8 mln zł zysku. Negatywnie na wynik netto wpłynęły koszty związane z rewaluacją kredytów, euro, euroobligacji oraz konsolidacja straty platformy "n". Rynek spodziewał się lepszych wyników "n", te straty były prognozowane na zdecydowanie niższych poziomach. Nam się udało, bo strata wyniosła 39,4 mln zł, my spodziewaliśmy się 39 mln starty, więc nie zaskoczyła nas ta strata. To mimo wszystko pokazuje, ze rynek nie do końca dobrze szacuje wyniki platformy "n".

EBITDA kiepściusieńka. Co prawda na pierwszy rzut oka pozytywna, bo saportowana przez jednorazowe wydarzenie w postaci niekasowego zysku związanego z konsolidacją platformy "n". To jednak wymóg MSR- ów, który nie ma nic wspólnego z biznesem. Wyłączając to zdarzenie jednorazowe, EBITDA spada prawie 30 proc. rdr do poziomu niecałych 91 mln zł. To pokazuje problem rynku reklamowego. Marża EBITDA spadła o ponad 10 pkt. proc. Po pierwsze ze względu na spadek rentowności w segmencie telewizyjnym i internetowym, po drugie ze względu na konsolidację 20 dni platformy "n", która dołożyła kilka mln straty.

Podsumowując wyniki są dużo gorsze niż rynek się spodziewał. Reakcja powinna być mocno negatywna. Spodziewałabym się fali rewizji wyników rocznych w raportach analitycznych, co może mieć w dłuższym czasie negatywny wpływ na notowania".


EBITDA grupy TVN wzrosła o 58,9 proc. do 201,5 mln zł z 126,8 mln zł. Marża EBITDA wyniosła 46,3 proc. w porównaniu do 31,6 proc.

Wyłączając jednak zysk wynikający z przejęcia kontroli nad ITI Neovision, wskaźnik EBITDA spadł o 28,4 proc. do 90,8 mln zł, a marża EBITDA wyniosła 20,9 proc.

Duży wpływ na wyniki grupy TVN w I kwartale miało 111 mln zł zysku z konsolidacji jednostki stowarzyszonej ITI Neovision, która jest właścicielem platformy "n".

Platforma "n" odnotowała stratę na poziomie EBITDA w wysokości 32,2 mln zł, w porównaniu do straty 36 mln zł rok wcześniej.

Według wyliczeń PAP starta platformy "n" wyniosła w pierwszym kwartale 43,4 mln zł.

Ewa Pogodzińska (PAP)

epo/ jtt/

Źródło artykułu:

Wybrane dla Ciebie

Polska marka odzieżowa na sprzedaż. Cena drastycznie spadła
Polska marka odzieżowa na sprzedaż. Cena drastycznie spadła
Tony żywności z Azji z zakazem wjazdu do Polski. Oto co wykryli
Tony żywności z Azji z zakazem wjazdu do Polski. Oto co wykryli
Na tych grzybach można zarobić 2 tys. zł. Jak ich szukać?
Na tych grzybach można zarobić 2 tys. zł. Jak ich szukać?
Brytyjczycy kupili polski browar, ale piwa nie chcą. Oto co produkują
Brytyjczycy kupili polski browar, ale piwa nie chcą. Oto co produkują
Wzbudzili kontrowersje. Teraz zamykają lokale. "Zbyt odważny"
Wzbudzili kontrowersje. Teraz zamykają lokale. "Zbyt odważny"
Zostawili go z problemem na 36 tys. zł. Poszkodowanych może być więcej
Zostawili go z problemem na 36 tys. zł. Poszkodowanych może być więcej
Nowy system na parkingach Biedronki. Sieć wyjaśnia, na czym polega
Nowy system na parkingach Biedronki. Sieć wyjaśnia, na czym polega
Zbliża się masowa wycinka. Coraz bliżej kontrowersyjnej inwestycji
Zbliża się masowa wycinka. Coraz bliżej kontrowersyjnej inwestycji
Sensacja wśród turystów. W Tatrach mają nosić swoje odchody w workach
Sensacja wśród turystów. W Tatrach mają nosić swoje odchody w workach
Czeczeni mieli zastraszać kupców. Prokuratura chciała umorzenia sprawy
Czeczeni mieli zastraszać kupców. Prokuratura chciała umorzenia sprawy
Polacy kochają jej smak. Ulubiona ryba może zniknąć ze sklepów
Polacy kochają jej smak. Ulubiona ryba może zniknąć ze sklepów
Sprawdzili kilkanaście piekarników. Oto wyniki kontroli
Sprawdzili kilkanaście piekarników. Oto wyniki kontroli