PLN i obligacje w środę mogą jeszcze tracić

08.08. Warszawa (PAP) - Analitycy nie wykluczają, że złoty osłabi się w trakcie środowej sesji, straty polskiej waluty powinny być jednak ograniczone. Dług po wtorkowej przecenie może się stabilizować, choć bardziej prawdopodobne wydaje się, że inwestorzy będą kontynuować realizowanie zysków. Na otwarciu rynku sprzedawano obligacje. Dilerzy zwracają uwagę na ujemny "cost of carry", co może powstrzymywać lokalnych inwestorów od zakupów oraz odwrócenie krzywej IRS, co sugeruje, że inwestorzy obawiają się recesji.

"Po silnym umocnieniu złotego na poprzednich sesjach, wczoraj miała miejsce korekta tego ruchu. Okazała się ona nieco silniejsza, niż można było oczekiwać przy dość dobrych nastrojach inwestycyjnych. Mimo to, w ślad za przeceną na krajowym rynku obligacji skarbowych, polska waluta osłabiła się do euro z okolic 4,03 niemal do 4,08. Z kolei kurs USDPLN wzrósł w stronę bariery 3,30, którą może przetestować w najbliższym czasie" - napisano w porannym komentarzu Raiffeisen Bank.

"W dalszym ciągu ewentualne ruchy w górę na parach złotowych należy postrzegać jako techniczną korektę, tym bardziej, że wobec braku istotnych publikacji danych raczej zabraknie impulsu do silniejszego ruchu i wyraźnej zmiany nastrojów na rynku. Oporem dla ewentualnych wzrostów pary EURPLN powinny być okolice 4,10-4,12. Z kolei kluczowym oporem dla kursu USDPLN są rejony 3,32" - napisano.

DŁUG MOŻE TRACIĆ, SZCZEGÓLNIE POŚRODKU KRZYWEJ

"Po wczorajszej głębokiej przecenie na rynku obligacji skarbowych oczekujemy dziś stabilizacji, choć przy mniejszej płynności, kontynuacja realizacji zysków może jeszcze przynieść zmienność na krzywej dochodowości, szczególnie w części środkowej" - napisano w porannym biuletynie Banku Pekao.

Poziom rentowności instrumentów pochodnych sugeruje, że rynek spodziewa się, iż w niedługim czasie mogłoby dojść do obniżek stóp procentowych - od 75 do 100 pkt bazowych.

"Dzisiaj jeszcze obligacje zostały sprzedane, to nie są duże ruchy" - powiedział PAP Daniel Zegadło z Banku Raiffeisen.

Zwrócił on przy tym uwagę na ujemny obecnie cost of carry, co - jego zdaniem - może powstrzymywać lokalnych inwestorów od zakupu obligacji.

"Krzywa IRS jest +w miarę+ odwrócona. Odwrócona krzywa sugeruje recesję" - dodał.

Zegadło uważa, że przy obecnym poziomie inflacji Rada niekoniecznie zdecyduje się na obniżanie stóp procentowych.

"Najgorsza sytuacja byłaby wtedy, gdyby inwestorzy zagraniczni zaczęli masowo wychodzić z polskich obligacji i gdyby RPP musiała podnosić stopy procentowe w obronie kursu" - powiedział.

środa wtorek wtorek 9.25 16.15 9.30

EUR/PLN 4,0892 4,0740 4,0392 USD/PLN 3,3046 3,2772 3,2523 EUR/USD 1,2371 1,2430 1,2419

OK0714 4,13 4,10 4,06 PS0417 4,46 4,44 4,29 DS1021 4,86 4,84 4,72 (PAP)

mak/ jtt/