Podwyżka stóp proc. NBP nie później niż w I 2011, choć możliwy XI - Citi (opinia)

10.11. Warszawa (PAP) - Do pierwszej podwyżki stóp proc. NBP powinno dojść nie później niż w styczniu 2011 roku, choć przy negatywnym scenariuszu inflacyjnym podwyżka wydaje się możliwa nawet już w listopadzie - uważają ekonomiści z banku Citi Handlowy.

"Podtrzymujemy nasz scenariusz, że w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na wyraźne zacieśnienie polityki pieniężnej, podnosząc stopy procentowe łącznie o przynajmniej 100 pb. Wbrew wcześniejszym deklaracjom przedstawicieli RPP uważamy, że podwyżki te będą dokonywane stopniowo, w krokach po 25pb (a nie po 50-75pb)" - napisali w comiesięcznym raporcie ekonomiści z banku Citi Handlowy.

"Do pierwszej takiej podwyżki powinno dojść nie później niż w styczniu 2011 roku, choć przy negatywnym scenariuszu inflacyjnym (np. październikowy CPI w okolicach 2,9 proc.) podwyżka wydaje się możliwa nawet już w listopadzie" - dodali.

Zdaniem ekonomistów z Citi to właśnie dane o inflacji mogą być kluczowym czynnikiem, który zdecyduje o momencie podwyżki stóp.

"Ponieważ nasza prognoza październikowej inflacji na poziomie 2,7 proc. jest niższa od szacunków MF (2,9 proc.) oczekujemy, że Rada może się wstrzymać z podwyżką do stycznia 2011 roku. Niemniej gdyby inflacja okazała się wyższa od naszych przewidywań otworzyłoby to drogę do podwyżki już listopadzie. Taki ruch uzasadniają miedzy innymi ostatnie jastrzębie wypowiedzi członków prof. Winieckiego oraz prof. Zielińskiej-Głębockiej, którzy wspominali o potrzebie zacieśnienia polityki monetarnej" - napisali.

"Biorąc pod uwagę, że w sierpniu te same osoby głosowały przeciw podwyżce, ich przejście do grona +jastrzębi+ przeważyłoby szalę na rzecz podwyżki stóp (rozkład głosów 6:4). Naszym zdaniem można się jedynie dziwić, że chociaż tak wielu członków RPP widziało w nieodległej przyszłości możliwość podwyżek stóp, ton październikowego komunikatu władz monetarnych wcale tego nie odzwierciedlał" - dodali.(PAP)

jba/ gor/