Przy braku presji inflacyjnych stopy proc. w Polsce nie powinny być zmieniane - MFW

05.07. Warszawa (PAP) - Wobec braku presji inflacyjnych stopy procentowe w Polsce nie powinny być zmieniane - oceniają dyrektorzy MFW w komunikacie po konsultacjach z Polską w ramach IV artykułu umowy o MFW. Fundusz podtrzymał prognozę wzrostu w 2012 r. na poziomie 2,6 proc. i deficytu general government na poziomie 3,1 proc. PKB, obniżając prognozę dynamiki PKB w przyszłym roku do 3,0 proc. z 3,2 proc. i deficytu finansów publicznych do 2,5 proc. PKB z 2,8 proc. PKB.

"Dyrektorzy zgodzili się, że wobec braku presji inflacyjnych, nie powinno być zmian w polityce pieniężnej. W razie pogorszenia się perspektyw inflacji, NBP ma przestrzeń na odpowiedź, jednocześnie unikając nagłych dostosowań kursu walutowego" - napisano w komunikacie.

"Dyrektorzy zgodzili się, że NBP powinien być gotów by w razie potrzeby dostarczyć awaryjnego wsparcia płynności. Odnotowali, że decyzja o zwiększeniu rezerw zagranicznych może jeszcze bardziej zwiększyć adekwatność buforów, choć, w opinii niektórych dyrektorów, należy rozważyć koszty takiej strategii" - dodano.

Z kolei w towarzyszącym komunikatowi raporcie autorstwa ekonomistów MFW zaznaczono, że w razie znacznego spowolnienia NBP powinien obniżyć stopy procentowe. Zastrzeżono, że poglądy ekonomistów "nie koniecznie odzwierciedlają poglądy Zarządu MFW".

"Na polu fiskalnym przestrzeń na odpowiedź na nowe szoki jest bardziej ograniczona niż w przeszłości, co sugeruje, że +policy mix+ powinna w większym stopniu opierać się o politykę pieniężną" - napisano w towarzyszącym komunikatowi raporcie.

"Biorąc pod uwagę spowolnienie gospodarki i prognozowany spadek inflacji, stopy procentowe powinny pozostać bez zmian. Gdyby gospodarka miała znacznie spowolnić, a prognozy inflacji osłabłyby, stopy powinny być obniżone, gdyż jest na to przestrzeń" - dodano.

Z komunikatu wynika, że MFW podtrzymał prognozę wzrostu 2012 r. na poziomie 2,6 proc. i deficytu general government na poziomie 3,1 proc. PKB. Jednocześnie z towarzyszącego komunikatowi raportu wynika, że MFW obniżył prognozę wzrostu PKB w 2013 r. do 3,0 proc.

"Dyrektorzy zauważyli, że mocne związki gospodarcze Polski z resztą Europy, jak i duże potrzeby zewnętrznego finansowania, mogą zwiększyć skalę przelewania się negatywnych skutków. Dyrektorzy odnotowali jednak, że niedawne działania władz, wliczając w to skupienie emisji długu w pierwszej części roku oraz dalsze wzmocnienie bankowych buforów kapitałowych i płynnościowych, powinny ograniczyć te ryzyka" - napisano w komunikacie.

"Dyrektorzy wspierają trwające dostosowanie fiskalne, niezbędne do odbudowy buforów fiskalnych. Jednakże większość dyrektorów uważa, że jeśli wzrost spowolni bardziej od oczekiwań, powinno się pozwolić działać automatycznym stabilizatorom. W średnim terminie dodatkowe trwałe działania fiskalne będą potrzebne, by osiągnąć średnioterminowy cel, jednak należy unikać nadmiernych cięć nakładów na inwestycje publiczne" - dodano.

W kwietniu MFW prognozował, że w 2013 r. PKB wzrośnie o 3,2 proc., a deficyt sektora finansów publicznych wyniesie 2,8 proc. PKB.

Poniżej prognozy ekonomistów MFW.

'12 '13 '14 '15 '16 '17

Wzrost PKB 2,6 3,0 3,3 3,4 3,6 3,7
CPI średnio w roku 3,8 2,7 2,5 2,5 2,5 2,5
CPI na koniec okresu 3,2 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5
Deficyt C/A* 4,4 4,0 3,5 3,4 3,5 3,8
Deficyt sektora fin. publ.* 3,1 2,5 2,2 1,8 1,8 1,8
Dług publiczny* 54,8 53,5 52,9 52,8 51,6 50,6

(PAP)

fdu/ jtt/