Rząd w '13 prawdopodobnie będzie chciał zmniejszyć składkę do OFE - XTB (opinia)

09.04. Warszawa (PAP) - Rząd prawdopodobnie będzie chciał zmniejszyć składkę do OFE w 2013 r., dzięki czemu nie będzie potrzebna nowelizacja budżetu - uważa Przemysław Kwiecień, główny ekonomista X-Trade Brokers. Jego zdaniem rząd nie zdecyduje się na rozwiązanie, które zmusiłoby OFE do wyprzedaży aktywów.

"Rząd prawdopodobnie będzie chciał zmniejszyć składkę do OFE już w tym roku. Dzięki temu nie będzie potrzebna nowelizacja budżetu" - powiedział Kwiecień podczas czwartkowego spotkania z dziennikarzami.

"W 2011 r. rząd zakładał, że wysokość składki kierowanej do OFE będzie stopniowo rósł, z 2,3 proc. w 2012 do 3,5 proc. w 2017 r. Obecnie to jest 2,8 proc. Spodziewamy się, że rząd będzie chciał uniknąć dalszego wzrostu udziału składki kierowanej do OFE i wrócimy do poziomu 2,3 proc." - dodał.

"Przed obcięciem składki do OFE napływało w ostatnich latach średnio 1,9 mld zł miesięcznie, co przekładało się na potencjalne inwestycje w akcje do 680 mln. Obecnie do OFE trafia niecałe 700 mln miesięcznie, co się przekłada się to 250 mln zł potencjalnych inwestycji w akcje. Niepewność co do OFE widać w słabości naszych indeksów względem innych giełd" - powiedział ekonomista.

Zdaniem XTB rząd nie zdecyduje się na rozwiązanie, które zmusiłoby OFE do wyprzedaży aktywów.

"Wątpię, by rząd zdecydował się na rozwiązanie, w którym OFE zmuszone były sprzedawać aktywa, bo to mogłoby zaszkodzić polskim rynkom finansowym. Spodziewam się raczej rozwiązania, które sprawi, że zatrzymany zostanie napływ środków netto z OFE na giełdę" - powiedział Kwiecień.

"Rozważyliśmy dwa warianty. Pierwszy zakłada przesunięcie środków z OFE do ZUS na 10 lat przed przejściem danej osoby na emeryturę. Udział aktywów osób będących w takiej sytuacji szacujemy na ok. 20 proc., choć do prognozy przyjęliśmy bardziej konserwatywne założenie 17 proc." - dodał.

"Gdyby już nikt poza nimi nie miał opuścić systemu OFE na rzecz ZUS, a przecież to nierealne założenie, bo co miesiąc ktoś będzie przekraczał granice 10 lat do emerytury, to OFE, aby zachować strukturę aktywów nie sprzedając posiadanych akcji musiałyby przestać kupować nowe akcje przez 5,5 roku" - powiedział ekonomista.

W drugim wariancie XTB rozważa propozycję zakładającą przeniesienie z OFE do ZUS obligacji skarbowych wartych ok. 120 mld zł.

"Spodziewam się, że w tym wariancie nastąpiłoby raczej umorzenie obligacji, a nie ich sprzedaż na rynku, bo MF nie ma interesu w psuciu rynku SPW, obecnie będącego w dobrej sytuacji. Nie sądzę, by taki wariant miał negatywne skutki dla rynku polskich obligacji. Co najwyżej ucierpiałyby poszczególne serie, które, jeśli wiele obligacji z danej serii zostałoby umorzonych, charakteryzowałyby się niższą płynnością" - powiedział Kwiecień.(PAP)

fdu/ ana/