dolar (strona 53 z 178)

Miniony dzień był jednym ze spokojniejszych jakie mogliśmy obserwować w poprzednich tygodniach. Sytuacja kryzysowa w Stanach Zjednoczonych została opanowana. Zarówno Izba Reprezentantów, jak i amerykański Senat zatwierdziły decyzję o podniesieniu ustawowego limitu zadłużenia oraz towarzyszący jej plan cięcia wydatków o 2,1 biliona dolarów w ciągu najbliższych 10 lat.

Dziś rano kurs EURCHF spadł poniżej poziomu 1,08 i nie można wykluczyć, że to było minimum w trendzie spadkowym. Bank Szwajcarii wydał bowiem bardzo zdecydowany komunikat i wprowadza szereg zmian w polityce, a wszystkie mają na celu osłabienie franka. Wielokrotnie wskazywaliśmy na to, iż obecny kurs franka oznacza niemal pewną deflację w Szwajcarii więc ta reakcja nie dziwi – dziwi to, że ma miejsce tak późno.

Spowolnienie globalnej gospodarki zaczyna być widoczne – tylko dzisiaj napłynęły słabe odczyty indeksów aktywności PMI dla przemysłu Chin, państw strefy euro, Wielkiej Brytanii, czy też wreszcie z USA. W tym ostatnim przypadku stał się on swoistym „emocjonalnym spustem”, który uruchomił lawinę. Oczekiwano indeksu ISM na poziomie 54,9 pkt., a otrzymano 50,9 pkt. – to już dość blisko recesyjnej bariery 50 pkt.

Po tym jak prezydent Obama zapowiedział, że jest postęp w uzgodnieniach dotyczących planu oszczędnościowego, nastąpił spadek awersji do ryzyka. Jednak poranne odreagowanie na rynkach walutowych okazało się mieć wyjątkowo krótkotrwały charakter.

Indeks aktywności w amerykańskim przemyśle nieoczekiwanie obniżył się w lipcu z 55,3 do 50,9 pkt. Dane są gorsze niż konsensus rynkowy (54,9 pkt.) oraz gorsze niż wskazywałyby wskaźniki regionalne w lipcu, jednak nie dobiegają od spowolnienia gospodarczego obserwowanego w innych częściach globu.

Poniedziałek jest dniem wolnym w Szwajcarii, jednak notowaniom franka nie przeszkodziło to w ustanowieniu nowych rekordów – rekordów zarówno względem dolara, jak i euro (1,1280 podczas gdy jeszcze kilka minut po 8.00 było to niemal 1,1450).

Miniony weekend przyniósł wypracowanie porozumieniami pomiędzy Republikanami i Demokratami, po przedłużających się negocjacjach. Prezydent Barack Obama ogłosił wczoraj wieczorem, że znaleziono konsensus w sprawie redukcji deficytu który uchroni USA przed niewypłacalnością.

Mocny frank dokucza nie tylko posiadaczom kredytów w tej walucie, ale także szwajcarskiej gospodarce. Trudno jednak liczyć, że niższe tempo jej wzrostu osłabi rekordowo mocną walutę.

Długie, weekendowe negocjacje jak widać przyniosły w końcu skutek – prezydent Barack Obama przedstawił zarysy porozumienia, które zostało wynegocjowane z liderami Kongresu. Otwiera ono drogę do podniesienia limitu o blisko 2,2 bln USD w dwóch turach – najpierw o 900 mld USD, a później o 1,2 bln USD, co powinno wystarczyć do końca 2012 r. (o to mocno zabiegali Demokraci, którzy nie chcieli, aby kolejne debaty odbywały się w okresie kampanii prezydenckiej).

Prezydent Obama ogłosił w niedzielę wieczorem, że liderzy Demokratów i Republikanów osiągnęli porozumienie w sprawie planu oszczędnościowego, który jest niezbędny do podniesienia amerykańskiego limitu długu.

Amerykańscy politycy doszli do porozumienia w sprawie podwyższenia limitu zadłużenia państwa i cięcia wydatków. Oszczędności mają sięgnąć 3 bilionów dolarów w ciągu dziesięciu lat. Pozytywne wieści zza oceanu poprawiły nieco nastroje inwestorów, ale to nie wystarczyło. Frank pobił historyczne rekordy.

Szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego Christine Lagarde powiedziała w czwartek, że pojawią się "wątpliwości", co do statusu dolara jako waluty światowych rezerw finansowych, jeśli impas w rozmowach na progu zadłużenia USA potrwa jeszcze dłużej.

O 15:00 poznaliśmy odczyt indeksu cen domów S&P/Case-Shiller. Jest to raport sporządzany przez Standard & Poor's pozwalający śledzić zmiany cen amerykańskich nieruchomości mieszkaniowych. Wynika z niego, że ceny mieszkań dla 20 metropolii w USA spadły w maju w ujęciu r/r do najniższego poziomu od blisko 18 miesięcy.

W zasadzie kluczowym teraz pytaniem jest „kiedy i co?”. Pierwsza odpowiedź może brzmieć – pod sam koniec, czyli przed 2 sierpnia, a druga – prowizorka na pół roku, bądź do końca 2012 r., czyli do czasu po wyborach prezydenckich.

Wtorek na rynku złotego mógł wydawać się nudny. Notowania złotego w relacji do euro w ostatnim czasie niemal nie odbiegają od okrągłego poziomu 4,00. To jednak pozorny spokój – rynek cały czas w napięciu czeka na doniesienia z Waszyngtonu.

Poniedziałkowa sesja przyniosła lekkie schłodzenie nastrojów na rynkach akcji. Większość zagranicznych indeksów akcji zniżkowała. Zauważalny był wzrost awersji do ryzyka, czego skutkiem były rekordowe poziomy cen złota. Spadkom na giełdzie towarzyszył wzrost cen aktywów uważanych za bezpieczne schronienie w czasach niepewności.

Dynamika sprzedaży detalicznej w czerwcu była nieco niższa od oczekiwań i naszej prognozy i wyniosła 10,9% R/R. To mniej niż w poprzednich miesiącach, choć po części różnica wynika z wyższej bazy odniesienia.

Wczorajsza informacja, że giełda CME podniosła wysokość wymaganego depozytu przy transakcjach futures na amerykańskie obligacje doprowadził do spadków cen tych papierów, a także odwrotu inwestorów od dolara.

Przez minioną noc nie nadeszły żadne nowe ustalenia ze Stanów Zjednoczonych w temacie podniesienia limitu zadłużenia. Podobnie jak w przypadku greckiego zadłużenia, brak reakcji jest odczytywany przez rynki negatywnie, a niepewność wzmaga awersję do ryzyka.

Rynki w minionym tygodniu głównie koncentrowały się wokół wydarzeń związanych z zadłużeniem krajów należących do PIIGS, w szczególności Grecji i Włoch. Europejscy decydenci zaproponowali rozwiązania, które jak na razie uspokoiły sytuacje na rynkach finansowych.

Agencja raitingowa Fitch Ratings oświadczyła, że nada Grecji raiting „ograniczonej niewypłacalności”. To wprowadziło na rynek nerwową atmosferę, a optymizm związany z wczorajszym zatwierdzeniem planu pomocowego dla Aten zszedł na drugi plan.

Zgodnie z naszymi prognozami para EURUSD zwyżkuje do oporu na poziomie 1,4480. Rynek pozytywnie przyjął informację nt. przyjęcia kolejnego programu pomocowego dla Grecji. Nie tylko główna para walutowa zareagowała zdecydowanymi wzrostami - podobna zwyżka widoczna była na rynku akcji.

Po trwających od kilku tygodni debatach i ustaleniach unijnym przywódcom udało się wczoraj w Brukseli uzgodnić wspólne stanowisko w sprawie pomocy dla Grecji. Całkowite finansowanie dla tego kraju wyniesie ok. 160 mld euro.

Wczorajsze spotkanie Angeli Merkel z Nicholasem Sarkozym okazało się być dość długie – agencje podają, iż trwało 7 godzin, a w pewnym momencie do rozmów zaproszony został też szef Europejskiego Banku Centralnego. Szczegółów nie podano, chociaż pojawiają się spekulacje (Financial Times), jakoby pomysł nałożenia dodatkowego podatku na banki w celu sfinansowania pomocy dla Grecji był jednym z filarów nowego planu.

W środę po południu złoty był nieznacznie silniejszy względem głównych walut, ale podobnie jak wcześniejsza przecena naszej waluty, tak odreagowanie również wynikało w przeważającym stopniu z poprawy nastrojów inwestorów z zagranicy.