Umocnienie złotego na płytkim rynku, produkcja przemysłowa w kalendarzu

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym przyniosło ok. 3 groszowe umocnienie polskiej waluty w reakcji na przebicie przez notowania eurodolara ponad półrocznych maksimów. Wyraźny sygnał do kontynuacji wzrostów na bardziej ryzykownych aktywach doprowadził do mocniejszego ruchu aprecjacyjnego na płytkim rynku złotego. Analogiczny scenariusz obserwowaliśmy na rynku węgierskiego forinta, gdzie pomimo, iż MNB po raz piąty z rzędu obniżył stopy procentowe, to węgierska waluta zyskiwała w ślad za EUR/USD. W przypadku rynku złotego, zgodnie z oczekiwaniami, inwestorzy pominęli wczorajszą publikację GUS w zakresie zatrudnienia i wynagrodzeń, która wskazała jednak na postępujące spowolnienie gospodarcze w Polsce. Podobnego scenariusza dla rynku złotego spodziewać należy się w kolejnych dniach, kiedy aktywność uczestników rynku systematycznie będzie malała, a liczyć się będą przede wszystkim mocniejsze, wyraźne sygnały z szerokiego rynku.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy (godz.14:00) niezwykle istotne dane z gospodarki polskiej dotyczące produkcji przemysłowej za listopad (oczek. 0,3%). Po niezwykle słabym wrześniowym odczycie (-5,2%), październik przyniósł dynamiczną poprawę wskaźnika (4,6%), stąd dzisiejsza publikacja traktowana będzie jako potwierdzenie, iż spadek dynamiki gospodarczej w Polsce przebiegać będzie w sposób umiarkowany. Dodatkowo wskazanie to stanowić będzie istotny sygnał dla RPP o rzeczywistym stanie gospodarki po ostatnich decyzjach o obniżeniu stóp procentowych. Należy, jednak pamiętać, iż wpływ decyzji w zakresie polityki monetarnej daje się realnie zauważyć w okresie nie krótszym niż kwartał.

Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze silne umocnienie złotego na płytkim rynku może prowadzić do szybkiego testu zakresu 4,06 EUR/PLN, gdzie część uczestników będzie chciała zrealizować zyski na parze przed świętami. Przede wszystkim należy jednak mieć świadomość, iż aktywność graczy na złotym jest obecnie ograniczona, co doskonale obrazuje kształtowanie się notowań pod koniec sesji amerykańskiej oraz azjatyckiej. W wyniku „płytkości rynku” wszelkie doniesienia z szerokiego rynku znajdują mocniejsze odzwierciedlenie na parach pochodnych. Najbliższe godziny upłyną najprawdopodobniej pod znakiem nieznacznej aprecjacji złotego z uwagi na utrzymanie się pozytywnych nastrojów na szerokim rynku po tym jak agencja S&P zdecydowała się podwyższyć rating Grecji, aż o 6 stopni ( z SD do B-).

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |