W horyzoncie kolejnych miesięcy większość w RPP porzuci plany podwyżek stóp proc. - Citi Handlowy

20.04. Warszawa (PAP) - Kolejne dane makro powinny potwierdzić pogorszenie sytuacji na rynku pracy oraz osłabienie aktywności w gospodarce. W horyzoncie kolejnych miesięcy większość członków RPP porzuci plany podwyżek stóp procentowych, a same stopy pozostaną bez zmian do końca roku - oceniają ekonomiści z banku Citi Handlowy. Ich zdaniem istnieje możliwość niewielkich obniżek stóp na początku 2013 roku, kiedy wzrost PKB będzie osiągał swoje minimum, niemniej jednak rosną szanse na to, że stopy pozostaną bez zmian również w przyszłym roku.

"Ton wypowiedzi członków RPP sugeruje, że władze monetarne bardzo niekomfortowo czują się w obliczu uporczywie wysokiej inflacji. Na większości członków Rady najwyraźniej większego wrażenia nie robi to, że: 1) wysoka inflacja nie wynika bynajmniej z czynników popytowych; 2) brak jest oznak świadczących o efektach drugiej rundy; 3) większość prognoz - w tym również pochodzących z NBP - sygnalizuje wyraźne wyhamowanie aktywności gospodarczej w kolejnych kwartałach" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z banku Citi Handlowy.

"Jeden z argumentów wysuwanych przez członków RPP dotyczy tego, że podwyżka stóp procentowych pomogłaby wzmocnić wiarygodność Rady w oczach gospodarstw domowych, firm oraz uczestników rynków finansowych. Nie podzielamy tej opinii, gdyż w naszej ocenie pospieszne podwyżki mogą mieć wręcz bardziej negatywny wpływ na sposób postrzegania RPP oraz jej wiarygodność. Niemniej najnowsze rozczarowujące dane o produkcji przemysłowej mogą zmniejszyć chęć części członków RPP do podnoszenia stóp już na majowym posiedzeniu" - dodali.

"Spodziewamy się, że wbrew wcześniejszym zapowiedziom większość Rady będzie chciała wstrzymać się jeszcze 1-2 miesiące z decyzjami, aby ocenić na ile spowolnienie gospodarcze ma charakter trwały. W naszej ocenie jest ono trwałe, a kolejne dane powinny potwierdzić pogorszenie sytuacji na rynku pracy oraz osłabienie aktywności w gospodarce. Dlatego spodziewamy się, że w horyzoncie kolejnych miesięcy większość w RPP porzuci plany podwyżek stóp procentowych, a same stopy pozostaną bez zmian do końca roku. W naszym scenariuszu dopuszczamy możliwość niewielkich obniżek na początku 2013, gdy wzrost będzie osiągał swoje minimum. Niemniej naszym zdaniem rosną szanse na to, że stopy pozostaną bez zmian również w przyszłym roku" - oceniają ekonomiści z Citi.(PAP)

jba/ jtt/