Wyniki banków w III kw. zbliżone do II kw, pomoże wynik odsetkowy, widoczny wpływ FX (analiza)

21.10. Warszawa (PAP) - Analitycy oceniają, że wyniki banków w III kwartale będą zbliżone do wyników z II kwartału i znacznie lepsze niż rok wcześniej na co wpływ będzie miał między innymi rosnący wynik odsetkowy. Jakość portfela nie powinna się mocno pogorszyć, jednak nominalnie rezerwy mogą wzrosnąć. W III kwartale szczególnie mocno widoczny może być wpływ kursów walutowych.

Z danych zebranych przez PAP z 10 biur maklerskich wynika, że łączny zysk netto dziewięciu banów wyniesie w III kwartale 2011 roku 2,98 mld zł, będzie więc o 18 proc. wyższy niż rok wcześniej.

"Uważam, iż polskie banki poprawią swoje wyniki w III kwartale ze względu na nadal rosnącą marżę odsetkową, stabilne koszty oraz selektywną poprawę na rezerwach, co powinno co najmniej zrównoważyć spadający wynik prowizyjny" - powiedział PAP Michał Konarski z Wood&Company.

Zdaniem Dariusza Górskiego z DM BZ WBK w III kwartale szczególnie mocno będzie widoczny w wynikach banków wpływ kursów walutowych.

"Ten kwartał będzie rozchwiany przez zmiany na rynku FX, wprowadzi trochę nierównomierności w wynikach banków" - powiedział Górski.

WYNIK ODSETKOWY WZROŚNIE 13 PROC. R/R

Zdaniem analityków III kwartał przynieść stabilizację lub wzrost marży odsetkowej.

"Marżę odsetkową w Banku Millennium uważam za negatywne zaskoczenie. W pozostałych bankach, zgodnie z danymi sektora, które wskazywały na wzrost marż w porównaniu do II kwartału, spodziewałbym się mimo wszystko poprawy" - powiedział Konarski.

Wzrost marży powinien być bardziej widoczny w wynikach PKO BP i Pekao SA.

"Niektóre banki z większą ekspozycją na rynek, zwłaszcza tych bieżących depozytów, takie jak PKO BP, czy Pekao SA pokażą pewnie poprawę marży, u reszty powinno być w miarę płasko" - powiedział Górski.

Wynik odsetkowy ankietowanych przez PAP banków wynieść ma w III kwartale 2011 roku 5,99 mld zł czyli wzrośnie o 13 proc. r/r i 3 proc. kw./kw.

"Część banków osiągnęła wyższe przychody odsetkowe dzięki silnemu frankowi i euro. Z drugiej jednak strony niektóre banki, zaczęły podnosić oprocentowanie depozytów od klientów" - powiedział Zawada.

WYNIK PROWIZYJNY W III KW. POD PRESJĄ

"Wynik prowizyjny sektora, co widać na przykładzie Banku Millennium, powinien znaleźć się w III kwartale pod presją, w szczególności w bankach ze znaczącą ekspozycją na rynki kapitałowe" - powiedział Konarski.

Analitycy spodziewają się, że III kwartał przyniesie pogorszenie wyniku prowizyjnego. Z ankiety PAP wynika, że wynieść ma łącznie 2,78 mld zł, co oznaczać będzie wzrost r/r o 3 proc. i spadek 1 proc. kw./kw.

"Spodziewam się słabych wyników z opłat i prowizji, a wyniki Banku Millennium były nawet słabsze niż oczekiwaliśmy. Prowizje i opłaty ucierpiały z powodu braku dużych transakcji na rynku kapitałowym, a wynik handlowy pozostaje niewiadomą z powodu dużej zmienności na rynku" - powiedział PAP Grzegorz Zawada, analityk DM PKO BP.

KOSZTY W III KW. BEZ ZMIAN, WZROSNĄ W IV KW.

Zgodnie z oczekiwaniami koszty operacyjne banków wyniosą w III kwartale 4,34 mld zł, czyli pozostaną na poziomie z II kwartału i będą o 4 proc. niższe niż rok wcześniej.

"Koszty banków powinny być w III kwartale pod kontrolą. Sezonowy wzrost kosztów ze względu na wydatki na marketing i koszty operacyjne powinien być odczuwalny w większości banków dopiero w IV kwartale. Wyjątkiem może być PKO BP, który jest niezmiennie aktywny na polu marketingowym także w III kwartale" - powiedział Konarski.

ODPISY WZROSNĄ ZE WZGLĘDU NA PRZESZACOWANIE REZERW NA FX

Zgodnie z zebranymi danymi odpisy w III kwartale wyniosą łącznie 1,3 mld zł, będą więc o 10 proc. wyższe niż w II kwartale.

"Oczekujemy, że III kwartał, jeśli chodzi o poziom odpisów w stosunku do II kwartału będzie gorszy" - powiedział Zawada.

"Odpisy są większe bo banki muszą przeszacować rezerwy na FX" - dodał Górski.

Analitycy nie spodziewają się jednak silnego pogorszenia jakości portfela.

"Kredyty niepracujące w Banku Millennium spadły i spodziewamy się, że dla całego sektora ten trend będzie podtrzymany, może z wyjątkiem Getinu, gdzie jakość kredytów hipotecznych będzie ważyć na poziomie NPL" - powiedział Konarski.

W III KW. WZROSNĄ WOLUMENY KREDYTOWE

Zdaniem Zawady III kwartał przyniósł poprawę dynamiki wolumenu kredytów, w szczególności w segmencie korporacyjnym.

"Banki pokażą dobrą sprzedaż hipotek. Dobre wolumeny kredytowe zaburzone są jednak efektem kursowym" - powiedział Zawada.

Bank Millennium podał w piątek, że jego kredyty wzrosły o 15,5 proc. r/r, jednak bez uwzględnienia wpływu zmian kursu walutowego wzrost kredytów wyniósłby 4,5 proc.

"Portfel kredytów w Banku Millennium wzrósł 6,5 proc. kw/kw, ale wyłączając wpływ waluty na wynik trzeciego kwartału wzrost ten wyniósłby tylko 1,1 proc. Podobną tendencję będziemy mogli zaobserwować w wynikach BRE Banku i w Getinie ze względu na ich dużą ekspozycje na kredyty denominowane w walutach obcych" - powiedział Konarski.

Poniżej zsumowane oczekiwania analityków dotyczące poszczególnych pozycji wyników banków w III kwartale 2011 roku.

Wyliczenia obejmują PKO BP, Pekao SA, Bank Handlowy, BRE Bank, Getin, ING Bank Śląski, Kredyt Bank, BZ WBK i Bank Millennium.

(w mln zł) III kw.11 III kw.10 II kw.11 różnica różnica wg konsesnusu (r/r) (kw/kw) zysk netto 2983 2527 3063 18% -3% zysk brutto 3779 3229 3844 17% -2% wynik odsetkowy 5993 5323 5840 13% 3% wynik z prowizji 2778 2695 2794 3% -1% koszty op. 4343 4292 4526 1% -4% saldo rezerw -1306 -1469 -1187 -11% 10% Sebastian Karbarczyk (PAP)

seb/ dan/