Złoty słaby w ślad za walutami regionu
Dzisiejszej słabości złotego nie należy wiązać z publikacją szczegółów projekcji inflacyjnej NBP, która była podstawą ostatniej decyzji RPP o obniżce głównej stopy procentowej aż o 50 p.b. Wprawdzie centralna ścieżka projekcji zakłada niższy wzrost PKB, niż się tego spodziewa rząd – bo na poziomie 1,3 proc. w 2013 r. i utrwalenia się inflacji na poziomie zbliżonym do 1,5 proc. – to oczekiwania dalszej obniżki stóp procentowych, które mogłyby negatywnie wpływać na złotego, mogłyby się pojawić dopiero w sytuacji wzrostu prawdopodobieństwa spadku wskaźnika CPI poniżej poziomu 1 proc. Dane nt. inflacji za luty, które poznamy w najbliższy czwartek, raczej nie dadzą podstaw do stawiania tego typu scenariuszy.
[ Zobacz pełną analizę
]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/30807/zloty_slaby_w_slad_za_walutami_regionu.pdf )
Słabość złotego jest zatem wynikiem ogólnego pogorszenia się klimatu w regionie, a także kontekstu dość dobrych danych z USA, jakie napłynęły w piątek, a mogą skłaniać do snucia scenariuszy szybszego odejścia FED od ultra-liberalnej polityki. Działania nowego szefa Banku Węgier, byłego ministra gospodarki – Gyorgy’a Matolcsy’a, który chce ograniczyć decyzyjność swoich dwóch zastępców – Julii Kiraly i Ferenca Karvalitsa, którzy nie popierają polityki firmowanej przez Fidesz, a także spodziewane kolejne zmiany w węgierskiej konstytucji, doprowadziły do sporej nerwowości na rynku forinta, który osłabił się do najniższego poziomu od czerwca ub.r. Negatywna tendencja odwróciła się po południu, po tym jak nowy minister gospodarki, Mihaly Varga stwierdził, iż osłabienie waluty jest czasowe, a rząd zamierza podjąć działania, które mają ustabilizować kurs waluty. Trudno określić, co minister miał na myśli i dlaczego wypowiada się w temacie, który jest zarezerwowany dla banku centralnego. Chyba, że instytucja ta
została już w pełni upolityczniona… Patrząc na wykres notowań EUR/HUF trudno jest spodziewać się zatrzymania trendu wzrostowego. Zwłaszcza, że rząd Orbana będzie w najbliższym czasie pod coraz większą krytyką społeczności międzynarodowej w kontekście nominacji Matolcsy’ego na szefa NBH. Na wykresie widać, iż opór można wyznaczyć w rejonie 307,50 EUR/HUF.
Z kolei EUR/PLN wzrósł dzisiaj do 4,1511, po czym powróciliśmy w okolice 4,14. Wykres tygodniowy pokazuje, iż w perspektywie kolejnych dni, dzisiejszy wzrost może być trudny do utrzymania, a notowania powinny „ciążyć” w stronę okolic 4,1200-4,1250. Historia pokazywała, iż wpływ czynników węgierskich na złotego był krótkotrwały, a naszej walucie może sprzyjać układ na rynku EUR/USD, gdzie doszło do wyhamowania spadków po piątkowych danych Departamentu Pracy USA.
Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ
| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |