Kęty muszą walczyć o wynik
Przetwórca aluminium będzie się musiał postarać, żeby zrealizować obniżoną w lipcu prognozę tegorocznych wyników - uważają analitycy. Firmie szkodzą relacje kursowe.
Grupa Kęty w przyszłym roku ma zaprezentować długoterminową strategię
_ Zarząd nie widzi w tej chwili zagrożenia dla wykonania tegorocznej prognozy. Ewentualne odstępstwa w dół nie przekroczą 10 proc., co obligowałoby nas do oficjalnej korekty szacunków _ - mówi Michał Malina, specjalista ds. relacji inwestorskich w Kętach.
Prognozy ścięte, ale ambitne
Producent wyrobów z aluminium opublikował wstępne wyniki za III kwartał (oficjalne poda za miesiąc). Skonsolidowane przychody mają sięgnąć 290-300 mln zł, zysk operacyjny 35-37 mln zł, natomiast czysty zarobek 22-24 mln zł. Sprzedaż i wynik operacyjny są o około 10 proc. niższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Zysk netto jest niższy o około 14 proc.
Do realizacji całorocznej, obniżonej już w lipcu prognozy, w okresie październik-grudzień grupa musi osiągnąć 23-25 mln zł zysku netto, 24-26 mln zł zysku operacyjnego i 378-388 mln zł przychodów ze sprzedaży. Co na to analitycy?
- _ Obroty w III kwartale rozczarowują. Mając na uwadze gorszy sezonowo ostatni kwartał roku, nie do wykonania jest prognoza całorocznych przychodów. Jednak marże w III kwartale okazały się lepsze od przewidywań zarządu, dlatego - jeśli uda się je utrzymać w IV kwartale - prognoza zarobku na 2008 rok wydaje się realna do spełnienia _- komentuje Leszek Iwaszko z KBC Securities.
- _ Wynik całoroczny powinien być zbliżony do prognozowanego. Nie ma szans na jego przekroczenie _- uważa Marcin Palenik, analityk Millennium DM.
- _ Prognoza na 2008 rok jest ambitna, ale wciąż realna _- twierdzi Michał Marczak z DI BRE Banku.
Analitycy zwracają uwagę, że w IV kwartale wciąż dużo będzie zależało od kształtowania się kursów walut.
Spodziewane pogorszenie
Wczoraj cena akcji Kęt spadła o 1,8 proc., do 79,5 zł. Inwestorzy byli przygotowani na gorsze II półrocze i spodziewali się, że firmie nie uda się wykonać pierwotnej prognozy. Do najgwałtowniejszej przeceny walorów doszło w pierwszej połowie lipca. Kurs spadł wtedy o ponad 25 proc., do nienotowanego od dawna minimum 69,9 zł. W lipcu grupa ścięła prognozy (pierwotne szacunki mówiły o osiągnięciu 1,52 mld zł przychodów, 146 mln zł zysku operacyjnego i 100,7 mln zł czystego zarobku) głównie z powodu silnego złotego. 60 proc. sprzedaży uzależniona jest od kursu euro. Niekorzystne relacje walutowe "pożarły" 76 mln zł pierwotnej prognozy przychodów.
Zarząd zapowiedział przystopowanie z inwestycjami, poprawę efektywności i oszczędności. Chce między innymi zwolnić około 10 proc. z 2,7 tys. zatrudnionych. Nie spowoduje to dodatkowych kosztów, związanych z odprawami.
- _ Redukcja obejmuje głównie osoby, które miały zawarte umowy na czas określony _ - tłumaczy Michał Malina. Dodaje, że redukcja zatrudnienia ma docelowo przynieść 1 mln zł oszczędności miesięcznie. W pierwszej połowie 2008 roku świadczenia pracownicze pochłonęły ponad 83 mln zł.
Grupa działała w kilku segmentach. Najdynamiczniej rozwijają się usługi budowlane i produkcja akcesoriów dla tej branży. Słabiej wypada produkcja aluminiowych opakowań i profili.
Adam Roguski
Tekst z kolumny nr 5 Gazety Giełdy Parkiet