Rekordowy poziom inwestycji w akcje funduszy emerytalnych

27,37 mld zł wyniosła na koniec grudnia 2005 r. wartość akcji, praw do akcji i praw poboru, znajdujących się w portfelach funduszy emerytalnych - wynika z informacji firmy Analizy Online. Przed miesiącem było to 25,88 mld zł.

Powołując się na informacje Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych (KNUiFE) spółka podała, że kolejne 252 mln zł stanowiły certyfikaty inwestycyjne, głównie 3 funduszy nieruchomości.

"To samo źródło (KNUiFE) w innym miejscu twierdzi, iż fundusze emerytalne w końcu grudnia dysponowały akcjami o wartości 27,24 mld zł, co chyba jest bliższe prawdzie, bo same otwarte fundusze emerytalne (OFE)
w opublikowanych raportach pokazały papiery o wartości 27,27 mld zł" - poinformowały Analizy Online. "Tak czy inaczej, odnotowany w grudniu poziom inwestycji w akcje jest poziomem rekordowym w najnowszej historii krajowego systemu emerytalnego" - dodano.

Miesięczna dynamika wzrostu akcyjnej części portfela (powyżej 5 proc.) przekraczała zwyżkę indeksu WIG, który zyskał w grudniu 4,94 proc. Oznacza to, zdaniem specjalistów, że ponownie sprawdziła się teza o niskiej aktywności zarządzających funduszami emerytalnymi po stronie popytowej na rosnącym rynku akcji.

W ich opinii, z reguły sam wzrost wartości akcyjnych składników portfela, wobec słabszych ruchów na rynku obligacji i przy malejącym znaczeniu nowych środków sprawia, że rośnie udział akcji w aktywach. To hamuje chęć do zakupów, wpływając czasami na wzrost zainteresowania sprzedażą części posiadanych walorów.

Jak wykazali analitycy, 2/3 akcyjnego portfela to papiery 20 największych i najbardziej płynnych spółek, tworzących indeks WIG20. Niemal jedna czwarta giełdowych inwestycji to akcje spółek wchodzących w skład indeksu MIDWIG, skupiającego kolejne 40 firm.

Spółki należące do WIG, ale nieuwzględniane w żadnym z dwóch wcześniejszych indeksów, to 7 proc. portfela udziałowego. Reprezentanci WIRR stanowią niespełna 1 proc. giełdowych inwestycji, co odpowiada również zaangażowaniu OFE na rynku funduszy inwestycyjnych.

Dwukrotnie więcej zarządzający ulokowali w akcjach spółek notowanych poza Warszawą; wartość ta stanowi jednak mniej niż 0,7 proc. aktywów.

"Trzon emerytalnych inwestycji na rynkach akcji stanowią warszawskie blue chips. Patrząc przez pryzmat tegorocznych ruchów indeksów oraz ryzyka, nie były to wybory złe - w skali roku WIG20 zyskał 35,4 proc., a MIDWIG 27,6 proc." - podała firma.

Analitycy zwrócili uwagę, że małe i średnie spółki stanowią 58 proc. akcyjnych inwestycji OFE Polsat. Sporo takich spółek jest również w portfelu Pekao OFE oraz OFE Allianz.

"Zarządzający patrzyli łaskawym okiem na sytuację spółek z branży drzewnej i materiałów budowlanych. Optymizm (...) cechuje również ich podejście do reprezentantów nowego giełdowego sektora - paliwowego. Niechęć budzą natomiast przedstawiciele branży metalowej i medialnej. Zarządzający niespecjalnie wierzą w lepszą koniunkturę w telekomunikacji i sektorze bankowym" - poinformowali.

Spółka Analizy Online monitoruje rynek polskich i zagranicznych funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych.