Rynek czeka na Draghiego

Od tego momentu rynek zaczął w większym stopniu wyceniać prawdopodobieństwo rozpoczęcia skupu aktywów QE w oparciu o obligacje rządowe jeszcze w I półroczu 2015 r. Późniejsze słowa wiceprezesa ECB (Constancio) doprecyzowały, że taka decyzja może zapaść w końcu I kwartału. Dlatego też raczej trudno będzie oczekiwać, aby dzisiaj Draghi przedstawił rynkom szczegóły QE. Tego nie da się opracować w ciągu dwóch tygodni – zwłaszcza, że dla niektórych członków (Weidmann) ten program zawsze będzie kontrowersyjny. Dodatkowo szef ECB wspomniał 21 listopada, że najbardziej efektywny jest kanał bankowy, co może sugerować większą skłonność do przeprowadzenia korporacyjnego QE, a to może już nieco „rozczarować” rynki. Dzisiaj szef ECB najpewniej podtrzyma swoje pesymistyczne nastawienie, ale będzie się bardziej koncentrował na zbliżającym się drugim przetargu pożyczek T-LTRO dla banków, oraz tym, co ECB już uruchomił. To może stanowić sygnał do odreagowania wspólnej waluty. Aby jednak móc liczyć na trwalszy ruch w górę na
EUR/USD trzeba by założyć rozczarowanie jutrzejszymi danymi Departamentu Pracy USA.

Wczoraj jeden ze zdeklarowanych „jastrzębi” w FED – Richard Fisher – stwierdził, że utrzymywanie niskich stóp procentowych zaczyna być zbyt ryzykowne. Dodał przy tym, że maleje polaryzacja stanowisk pomiędzy „gołębiami” a „jastrzębiami”, a logicznym krokiem na najbliższych posiedzeniach byłoby usunięcie z komunikatu frazy „considerable time” odnoszącej się do czasu utrzymywania niskich stóp procentowych. Tylko, czy znajdzie się ku temu większość? Zapiski z ostatniego posiedzenia FED wskazały, że poparcie dla takiego ruchu było minimalne – można się spodziewać, że deklarował je sam Fisher…

Na wykresie koszyka BOSSA USD widać mocne wyjście do góry wczoraj, ale już dzisiaj rynek zaczyna się wahać. Niemniej, jeżeli zakładać korekcyjny scenariusz (rozczarowanie ECB, a zwłaszcza danymi z USA jutro) to notowania musiałyby powrócić poniżej 75,03 pkt., a najlepiej 74,73 pkt. (strategia wybicie i powrót). Inaczej dolar nie odda łatwo swojej dominującej pozycji.

[ Wykres tygodniowy Bossa USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,EUR,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

W przypadku EUR/USD sytuacja od wczorajszego popołudnia nie zmieniła się znacząco – rynek wszedł w wąską konsolidację. Kluczowe wsparcia to okolice 1,2280-1,2300, a opór to okolice 1,2357. Po godz. 14:30 zmienność może być spora.
[ Wykres tygodniowy EUR/USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,EUR,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

Marek Rogalski
Główny analityk walutowy DM BOŚ

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |