Włosi z niższym ratingiem

Nerwowej reakcji na rynkach jednak nie było. Minęły już czasy, kiedy decyzje S&P potrafiły zatrząść notowaniami euro, a także rynkami długu. Inwestorzy nie powinni jednak czuć się mocno. Bo pytanie, czy decydenci w Europejskim Banku Centralnym będą na tyle chętni, aby kupować włoski dług w ramach programu QE, który może zostać ogłoszony na jesieni. Tak naprawdę to sytuację Włoch należałoby za kilka miesięcy zestawić z innymi krajami PIIGS, także z Grecją, która ponoć robi postępy, tylko, że eksperci Troiki wciąż mają wątpliwości… Problem leży jednak gdzieś indziej – to Europa powinna wypracować sposób na wyjście z pętli gospodarczego marazmu i utrwalającej się zbyt niskiej inflacji. Głosów jak to zrobić, jest jednak tyle, ile ekonomistów…

Na rynku wspólnej waluty mamy teraz wyczekiwanie na publikacje oczekiwań przed czwartkowym przetargiem T-LTRO, czyli tanich pożyczek dla europejskich banków z ECB. Jednak tym razem Mario Draghi postawił twardy warunek, że środki mają zostać wykorzystane na rzeczywiste rozruszanie akcji kredytowej. Podczas pierwszej aukcji w październiku banki nie były zbyt chętne – zaciągnięto pożyczki na 82,6 mld EUR, chociaż zgłosiło się po nie aż 255 instytucji. Jak będzie teraz. Wydaje się, że kwoty poniżej 150 mld EUR będą odebrane jako rozczarowujące. Ciekawa może być natomiast reakcja rynku – mniejsze zainteresowanie T-LTRO, to większa skala QE? Czy to nie za pokrętna logika?

Europejska waluta była dzisiaj najchętniej kupowana w relacjach do NZD, AUD i CAD, ale to jest wynik bardziej słabości tamtejszych walut ze względu na taniejące surowce, a także oczekiwania względem polityki RBA, RBNZ (w tym przypadku mamy posiedzenie RBNZ w środę), a także BOC (teoretycznie Stephen Poloz nie był ostatnio zbyt „gołębi”, no ale surowce nadal ważą wiele). Na drugim końcu pozostawały EUR/JPY i EUR/GBP.

Natomiast na wykresie EUR/USD mamy próbę odreagowania ostatniej przeceny. Powrotu ponad poziom 1,2280 nie należy jednak traktować jako sygnału do formacji 2B mogącej odwrócić trend. Sentyment jest pro-spadkowy, a rejon 1,2357 zbyt silnym oporem.

[ Wykres dzienny EUR/USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,EUR,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

Marek Rogalski
Główny analityk walutowy DM BOŚ

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |